隨著美國在半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)χ袊撇貌粩嗉哟a，使得原已開始進(jìn)入下行周期的半導(dǎo)體行業(yè)，更顯得雪上加霜。

本月美國發(fā)布的出口管制新規(guī)較為復(fù)雜，大體可概括為3個(gè)禁止：禁止向中國出口高性能芯片；禁止向中國出口半導(dǎo)體制造工藝中所需的設(shè)備和中間材料；限制美國高級人才到中國半導(dǎo)體企業(yè)就業(yè)。新規(guī)生效后，美系半導(dǎo)體設(shè)備廠商的影響首當(dāng)其沖，高盛分析師Toshiya Hari認(rèn)為，美國新的限制措施可能使全球半導(dǎo)體設(shè)備今年損失60億美元收入，相當(dāng)于其預(yù)計(jì)銷售額的9%。美系半導(dǎo)體龍頭之一Lam Research在最新預(yù)測中更表示禁令將導(dǎo)致明年至少減少20~25億美元的收入。

更為不利的因素是，近日國內(nèi)頭部晶圓廠再次傳出美國杜邦開始準(zhǔn)備暫停對國內(nèi)光刻膠供應(yīng)，日系光刻膠龍頭信越化學(xué)等也面臨美方審批存在失敗可能，進(jìn)而產(chǎn)生斷供和限供風(fēng)險(xiǎn)。這意味著美國繼半導(dǎo)體設(shè)備之后，開始通過半導(dǎo)體材料來進(jìn)一步限制中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。若此消息成真，中國半導(dǎo)體是否走到了至暗時(shí)刻？

美系光刻膠斷供沖擊影響幾何？

本次的光刻膠斷供傳聞包括美國杜邦、德國默克旗下AZ Electronic。集微網(wǎng)獲悉，默克光刻膠對中國斷供屬于謠傳，而杜邦涉及停供的光刻膠主要為ArF光刻膠和高端krF，聚焦中、高制程，尚未得到官方確認(rèn)。如果存在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，主要影響包括14nm以下制程，18nm以下DRAM制程，以及128層以上NADN制程等，均是國內(nèi)未來幾年較大投入的技術(shù)方向，如光刻膠供應(yīng)出現(xiàn)不穩(wěn)定狀況，將在一定程度上國內(nèi)影響相關(guān)廠商擴(kuò)產(chǎn)的進(jìn)度和規(guī)劃。

中泰電子分析師認(rèn)為，盡管半導(dǎo)體材料的制裁對行業(yè)影響是立竿見影的，但是國內(nèi)晶圓廠此前應(yīng)該已經(jīng)預(yù)見并積極備貨，而且目前半導(dǎo)體材料來源與設(shè)備相比更多元化，中國半導(dǎo)體企業(yè)被半導(dǎo)體材料制裁打擊而導(dǎo)致突然休克的概率非常低。

SEMI數(shù)據(jù)顯示，2021年全球半導(dǎo)體光刻膠市場規(guī)模達(dá)24.71億美元，同比增長19.49%，其中中國大陸市場依舊保持著最快的增速，達(dá)到4.93億美元，同比增長43.69%。而在材料領(lǐng)域，集微咨詢（JW insights）發(fā)現(xiàn)市場非常集中，日本企業(yè)在當(dāng)前全球半導(dǎo)體材料供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位，在光刻膠領(lǐng)域尤其如此，日本企業(yè)JSR及信越化學(xué)所占的份額合計(jì)達(dá)到9成；在高分辨率的KrF和ArF光刻膠領(lǐng)域，則由美國（杜邦）和日本制造商所壟斷。

中泰電子研究顯示，杜邦主要產(chǎn)品包括g/i線、KrF（248nm）、ArF（193nm）光刻膠，2020年杜邦占全球光刻膠市場份額達(dá)17%，其中KrF光刻膠份額約11%，ArF光刻膠份額小于10%，低于日系龍頭如JSR、TOK。而我國中高端膠如KrF光刻膠國產(chǎn)化率不及5%，ArF幾乎空白。

民生證券分析師認(rèn)為就算杜邦斷供，但日系廠商才是光刻膠市場主力，補(bǔ)缺口難度不大，短期內(nèi)對國內(nèi)晶圓廠的沖擊著實(shí)有限。

不過，由于美國要求全球所有受到其出口管制條例（EAR）約束的公司，在給UVL和EL名單中的企業(yè)供貨時(shí)必須先取得許可證，那么日系光刻膠供應(yīng)商申請?jiān)S可也存在被否的可能，將進(jìn)一步加大斷供風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)集微網(wǎng)了解，光刻膠可替代的資源較多，影響應(yīng)該不像設(shè)備那么大。另一方面，國內(nèi)晶圓廠制程仍以28nm及以上成熟工藝節(jié)點(diǎn)為主，未來擴(kuò)產(chǎn)也仍將保持這一結(jié)構(gòu)，因此對光刻膠的需求也集中在中低端產(chǎn)品，當(dāng)前國內(nèi)光刻膠布局正好能夠匹配。

但面對供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)晶圓廠仍然一方面抓緊備貨，一方面加速驗(yàn)證、導(dǎo)入國產(chǎn)光刻膠。國內(nèi)一家主要的光刻膠研發(fā)企業(yè)高管透露，如果在沒有國產(chǎn)化的一個(gè)大環(huán)境下，光刻膠從開始研發(fā)到驗(yàn)證結(jié)束，需要兩到三年的周期，甚至更長都有可能。國產(chǎn)化需求下，現(xiàn)在晶圓廠對國產(chǎn)材料廠商給予了更高的包容度和試錯(cuò)機(jī)會，并對驗(yàn)證進(jìn)程每一個(gè)周期都進(jìn)行了壓縮，只要合格就能很快上線，最終產(chǎn)品驗(yàn)證可能幾個(gè)月就能完成。

經(jīng)過國內(nèi)晶圓廠過去一段時(shí)間持續(xù)積極推動(dòng)國產(chǎn)半導(dǎo)體材料驗(yàn)證，各細(xì)分材料領(lǐng)域均已涌現(xiàn)一批優(yōu)秀的國產(chǎn)企業(yè)，在光刻膠領(lǐng)域同樣如此。危機(jī)也是轉(zhuǎn)機(jī)，雖然國內(nèi)廠商當(dāng)前市占率仍然較小，“斷供”將驅(qū)動(dòng)其研發(fā)補(bǔ)齊短板，進(jìn)一步加快國產(chǎn)替代進(jìn)程。

化危為機(jī)，國產(chǎn)光刻膠發(fā)展提速

我國光刻膠行業(yè)發(fā)展起步較晚，因此整體技術(shù)實(shí)力與國外仍有較大差距。目前國內(nèi)的廠商多以紫外寬譜、G線、I線等低端領(lǐng)域產(chǎn)品為主，處于低毛利率的產(chǎn)品區(qū)間，生產(chǎn)能力主要集中于PCB光刻膠、TN/STN-LCD光刻膠等中低端產(chǎn)品（PCB-94%、面板-93%、半導(dǎo)體-2%）。高端領(lǐng)域的KrF、ArF、EUV光刻膠在技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能方面與國外大廠存在較大差距，行業(yè)主要依賴進(jìn)口。

據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)半導(dǎo)體光刻膠企業(yè)主要包括晶瑞電材（蘇州瑞紅）、彤程新材（北京科華）、上海新陽、南大光電等。國內(nèi)光刻膠產(chǎn)品主要集中在g/i線市場，而KrF和ArF光刻膠仍處于技術(shù)積累和市場開拓期。不過，國內(nèi)企業(yè)已在KrF以上級別產(chǎn)品中有所突破。

KrF光刻膠方面，北京科華已具備批量供貨能力；晶瑞電材已完成中試；上海新陽已通過客戶認(rèn)證并取得第一筆訂單。ArF光刻膠方面，四家廠商均已購置了ArF光刻機(jī)用于產(chǎn)品研發(fā)，目前正處于技術(shù)開發(fā)或客戶驗(yàn)證中。未來隨著國內(nèi)光刻膠企業(yè)不斷在KrF領(lǐng)域拓寬客戶，并在ArF市場完成技術(shù)布局，國產(chǎn)光刻膠有望實(shí)現(xiàn)全面突破。但是整體來看，目前國產(chǎn)光刻膠仍以PCB光刻膠為主，占比達(dá)94%；面板光刻膠和半導(dǎo)體光刻膠僅為3%和2%。而國內(nèi)的光刻膠消費(fèi)仍高度依賴進(jìn)口，平均自給率僅10%左右，高端ArF光刻膠則完全依賴進(jìn)口。

受益于國內(nèi)晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)投產(chǎn)驅(qū)動(dòng)光刻膠市場需求快速增長，國產(chǎn)光刻膠廠商將會進(jìn)一步分享晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)的“蛋糕”。

為此，在業(yè)內(nèi)傳出杜邦光刻膠“斷供”風(fēng)波后，A股光刻膠板塊受國產(chǎn)替代因素影響，反而“漲聲”一片，周一彤程新材漲停，華懋科技、南大光電、容大感光等股也紛紛跟漲。

在目前已發(fā)布前三季度業(yè)績報(bào)告或預(yù)告的光刻膠概念股中，業(yè)績表現(xiàn)均十分喜人。

南大光電預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤2億元至2.2億元，同比增長61.3%至77.43%；雅克科技目前的光刻膠產(chǎn)品主要為面板用光刻膠，公司預(yù)計(jì)前三季凈利潤為4.42億元至4.92億元，同比上年增13.28%至26.11%；江化微預(yù)計(jì)前三季度盈利7231.11萬元至8482.65萬元，同比上年增長約160%至205%；華特氣體前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約14.03億元，同比上升41.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約1.86億元，同比上升80.59%。

結(jié)語

美國步步收緊的制裁對國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)固然造成了不小打擊，但也逐漸面臨邊際效用遞減的情況。短期國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的陣痛難以避免，但長期看卻為國產(chǎn)替代提供了至關(guān)重要的市場空間，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)通力協(xié)作更是勢在必行。

隨著美、日光刻膠企業(yè)向中國企業(yè)供應(yīng)趨緊，將刺激國內(nèi)晶圓廠加速導(dǎo)入國產(chǎn)光刻膠企業(yè)，并隨著國內(nèi)廠商的逐步突破，國產(chǎn)替代進(jìn)程有望加速。盡管在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，可以預(yù)見高端光刻膠產(chǎn)品仍將是國內(nèi)的小眾需求，但也不應(yīng)放棄在高端產(chǎn)品方面的追求和努力，仍需在高制程產(chǎn)品上進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。