“春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼政策持續(xù)釋放效能，市場(chǎng)需求在短期內(nèi)維持旺盛，推動(dòng)大尺寸面板價(jià)格在今年1月持續(xù)上漲，進(jìn)入2月，美對(duì)華上調(diào)10%關(guān)稅政策落地，對(duì)墨西哥等地增加關(guān)稅的不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，品牌方或加大采購(gòu)需求，面板廠僅小幅上調(diào)稼動(dòng)率以應(yīng)對(duì)，預(yù)計(jì)今年2月面板價(jià)格全線上漲?！?

CINNO Research 簡(jiǎn)評(píng)

01 進(jìn)入2025年一季度，春節(jié)期間雖為傳統(tǒng)淡季，但國(guó)內(nèi)“以舊換新”補(bǔ)貼政策的延續(xù)為新一年的家電市場(chǎng)注入了一劑“強(qiáng)心針”，TV市場(chǎng)需求短期內(nèi)依舊強(qiáng)勁，促使1月65”及以上大尺寸面板價(jià)格持續(xù)上漲。進(jìn)入今年2月，美對(duì)華和墨西哥加征關(guān)稅政策的落地以及推遲或?qū)⒓铀俨糠制放茝S后續(xù)的備貨計(jì)劃。在國(guó)內(nèi)外備貨需求高漲的情況下，面板廠雖小幅提升LCD TV高世代產(chǎn)線稼動(dòng)率，但供應(yīng)仍然偏緊，在大尺寸持續(xù)上漲的前提下有望拉動(dòng)中小尺寸面板價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲。

02 從需求方面來看，2025年“以舊換新”政策銜接流暢，為中國(guó)電視市場(chǎng)持續(xù)充電，與此同時(shí)，據(jù)CINNO Research 數(shù)據(jù)顯示：去年四季度，旺季因素疊加“國(guó)補(bǔ)”釋放需求，國(guó)內(nèi)電視銷售情況表現(xiàn)亮眼，銷售量和銷售額同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，優(yōu)異的銷售情況助力品牌擁有健康的庫(kù)存水位。從國(guó)外市場(chǎng)需求來看，美國(guó)對(duì)中國(guó)上調(diào)10%的關(guān)稅（稅后中國(guó)電視產(chǎn)品出美關(guān)稅至少達(dá)到21.4%）于美東時(shí)間2025年2月4日生效，對(duì)墨西哥加征25%的關(guān)稅計(jì)劃推遲一個(gè)月，但未來是否繼續(xù)加征仍存在不確定性，此舉或?qū)⒓涌觳糠制放茝S海外市場(chǎng)備貨計(jì)劃的前移，綜合以上因素，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)短期需求將維持在高位。

03 在面板供給側(cè)，今年1月，由于訂單量增加以及面板價(jià)格上漲的原因，部分大陸面板廠減少或完全取消了春節(jié)期間放假兩周的安排，通過維持較高的稼動(dòng)率以應(yīng)對(duì)，高世代產(chǎn)線平均稼動(dòng)率保持在80%以上。在短期需求持續(xù)推高的情況下，預(yù)計(jì)一季度高世代產(chǎn)線平均稼動(dòng)率將有小幅增長(zhǎng)，且維持在82%以上。此外，頭部面板廠在2025年均聚焦高端電視顯示技術(shù)的研發(fā)，重點(diǎn)投資領(lǐng)域包括Mini LED、Micro LED等顯示技術(shù)，高端技術(shù)的應(yīng)用有助于TV面板（尤其是大尺寸面板）需求增長(zhǎng)，從而對(duì)面板價(jià)格形成強(qiáng)有力的支撐。

04 2025年CES展會(huì)中各大品牌推出的新品在一定程度上代表著電視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展走向，其中，中國(guó)品牌海信、TCL等均發(fā)布了百英寸以上超大屏電視，積極布局超大屏市場(chǎng)，據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)市場(chǎng)85”及以上電視銷量占比同比增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)。大屏電視的布局與新技術(shù)往往緊密結(jié)合，CES展會(huì)中海信推出首款116”RGB-Mini LED電視，TCL推出最新技術(shù)QD-Mini LED電視，可見國(guó)內(nèi)市場(chǎng)Mini LED TV仍是重點(diǎn)布局的電視品類之一，也為大尺寸面板價(jià)格的上漲奠定了基礎(chǔ)。

05 CINNO Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，今年2月預(yù)計(jì)32”至55”中小尺寸主流面板價(jià)格供應(yīng)相對(duì)偏緊，與今年1月價(jià)格相比均有1美元的小幅上漲，分別漲至34美元、65美元、94美元和119美元。而65”、75”、85”等熱門大尺寸面板需求更為強(qiáng)勁，與去年1月價(jià)格相比均有2美元的上漲空間，預(yù)計(jì)分別漲至170美元、228美元和308美元。

CINNO于2012年底創(chuàng)立于上海，是致力于推動(dòng)國(guó)內(nèi)電子信息與科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國(guó)內(nèi)獨(dú)立第三方專業(yè)產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)平臺(tái)。公司創(chuàng)辦十二年來，始終圍繞泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，在多維度為企業(yè)、政府、投資者提供權(quán)威而專業(yè)的咨詢服務(wù)，包括但不限于產(chǎn)業(yè)資訊、市場(chǎng)咨詢、盡職調(diào)查、項(xiàng)目可研、管理咨詢、投融資等方面，覆蓋企業(yè)成長(zhǎng)周期各階段核心利益訴求點(diǎn)，在顯示、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、智能制造及關(guān)鍵零組件等細(xì)分領(lǐng)域，積累了數(shù)百家中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣、日本、韓國(guó)、歐美等高科技核心優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶。