3月31日，華為在官網(wǎng)發(fā)布了2025年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告披露，2025年華為全年實(shí)現(xiàn)營收8809億人民幣，同比去年微增2.2%，凈利潤680億人民幣，同比增長8.7%。經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到1273億人民幣，比較去年大增44%。

我們看到，相比2024年?duì)I收22.4%的增速，2025年業(yè)績增速放緩，凈利潤相比2024年則明顯改善。而經(jīng)營性現(xiàn)金流的大幅度增長，表明華為財(cái)務(wù)狀況正在發(fā)生積極而深刻的變化，這傳遞了兩大訊號：一是華為公司回款能力增強(qiáng)，能夠高效地將“應(yīng)收賬款”轉(zhuǎn)化為“有現(xiàn)金流的利潤”，二是利潤不再是財(cái)務(wù)上的數(shù)字，而是有現(xiàn)金流的支撐，意味著公司的盈利質(zhì)量高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。

值得關(guān)注的是，2025年研發(fā)投入達(dá)到1,923億元人民幣，約占全年收入的21.8%，近十年累計(jì)投入的研發(fā)費(fèi)用超過13,820億元人民幣。位列全球十大科技公司之列。

早在2026年初，華為輪值董事長孟晚舟表示，人工智能技術(shù)正在加速與行業(yè)的知識融合，從單點(diǎn)效率提升轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)核心業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性價(jià)值重構(gòu)，未來華為將聚焦五大主戰(zhàn)場：1、強(qiáng)化行業(yè)垂直作戰(zhàn)能力，深耕行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型；2、構(gòu)建鯤鵬生態(tài)，推動(dòng)AI算力普惠；3、繁榮鴻蒙生態(tài)，為消費(fèi)者帶來更多驚喜；4、加速鴻蒙智行與乾崑智能規(guī)?；涞兀?、重構(gòu)AI數(shù)據(jù)中心，提升能源效率。

圖片來自華為2025年業(yè)績報(bào)告

在最新2025年財(cái)報(bào)公布時(shí)，孟晚舟強(qiáng)調(diào)，高質(zhì)量是華為公司生存發(fā)展基石，我們堅(jiān)持以質(zhì)取勝，提高產(chǎn)品質(zhì)量、制造質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量、經(jīng)營質(zhì)量等，端到端走全面高質(zhì)量發(fā)展路線。

分業(yè)務(wù)板塊來看，面向運(yùn)營商業(yè)務(wù)，2025年，華為最傳統(tǒng)的ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入3750.14億元，同比增長2.6%，較2024年4.9%的增速持續(xù)放緩。華為終端業(yè)務(wù)營收位列第二，2025年達(dá)到3444.73億元，同比增長1.6%；數(shù)字能源業(yè)務(wù)位列第三，2025年?duì)I收達(dá)到773億元，同比增長12.7%。智能汽車解決方案業(yè)務(wù)增速亮眼，2025年?duì)I收達(dá)到450.18億元，同比大增72.1%； 云計(jì)算業(yè)務(wù)出現(xiàn)了滑坡，達(dá)到321.61億元，同比下滑3.5%。

在傳統(tǒng)ICT業(yè)務(wù)中，運(yùn)營商均在壓縮開支，以中國移動(dòng)為例，2025年該公司資本開支為1509億元，同比下降8%，預(yù)計(jì)2026年資本開支為1366億元，同比下降9.5%。這意味著華為的核心管道業(yè)務(wù)將面臨較為嚴(yán)峻的市場局面。在5G-A部署和推進(jìn)中，華為取得了不錯(cuò)的成績，截至2025年底，華為在全球已累計(jì)部署超過180張5G網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)5G用戶規(guī)模超過15億。隨著技術(shù)成熟、商業(yè)模式創(chuàng)新及AI應(yīng)用驅(qū)動(dòng)，5G獨(dú)立組網(wǎng)（5G SA）部署進(jìn)入加速期。截至2026年2月，GSA數(shù)據(jù)顯示全球已有94家運(yùn)營商推出或試運(yùn)營5G SA網(wǎng)絡(luò)。

終端業(yè)務(wù)持續(xù)實(shí)現(xiàn)增長。受到美國制裁，華為手機(jī)主要在中國市場，近年來中國手機(jī)市場低迷。據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Omdia的數(shù)據(jù)，2025年中國大陸智能手機(jī)市場全年出貨量為2.823億臺，小幅下滑1%，華為仍以17%的市占率排在第一，但其出貨量同比僅增長2%。截至 2025 年底，搭載 HarmonyOS 5 和 HarmonyOS 6 的終端設(shè)備數(shù)突破 3,600 萬臺； 鴻蒙生態(tài)注冊開發(fā)者超 1,000 萬名。華為在2026年3月發(fā)布暢享90系列和華為Mate80 Pro Max風(fēng)馳版，意圖在高端和入門級市場實(shí)現(xiàn)更高增長。

華為云業(yè)務(wù)則在AI大潮中降速，2025年實(shí)現(xiàn)銷售收入321.61億元，同比下滑3.5%。而對比的是阿里云在2025第三季度營收達(dá)398.24億元，同比增長34%，增速創(chuàng)歷史新高。 華為云在企業(yè)云市場處于不利形勢，IDC預(yù)測，2025年公有云支出規(guī)模達(dá)1018億美元，到2029年將增長至2144億美元，五年的復(fù)合增長率達(dá)到2144億美元。華為云需要在未來4年中加速產(chǎn)品迭代和AI大模型產(chǎn)品支持。

市場分析認(rèn)為，一方面互聯(lián)網(wǎng)云廠商積極加碼大模型、AI應(yīng)用，以低價(jià)搶市場，加劇行業(yè)競爭；一方面華為內(nèi)部也在尋求高質(zhì)量發(fā)展，減少低毛利、賬期長的業(yè)務(wù)。

從區(qū)域看，中國市場為第一大收入來源，2025年?duì)I收達(dá)到6162億，同比微增0.2%歐洲中東非洲市場為第二大來源，營收達(dá)到1613億，同比增長8.8%。亞太地區(qū)：受益于5G建設(shè)加速及行業(yè)數(shù)字化、智能化和低碳化轉(zhuǎn)型升級深入，ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)、云計(jì)算業(yè)務(wù)有效增長，總營收達(dá)到501億，同比增長15.7%。美洲市場2025年?duì)I收微增2.4%，來到371億元。

孟晚舟在業(yè)績報(bào)告中表示：“2025年，華為整體經(jīng)營穩(wěn)健。感謝客戶的信任，感謝消費(fèi)者的選擇，感謝全球供應(yīng)商、合作伙伴、開發(fā)者的協(xié)同。我們正確定無疑地走向充滿不確定的明天。我們將保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持戰(zhàn)略聚焦，加強(qiáng)戰(zhàn)略到戰(zhàn)場轉(zhuǎn)換，深耕開發(fā)者生態(tài)，走高質(zhì)量發(fā)展路線?！?br />