業(yè)績(jī)下滑、整合壓力漸重，德國(guó)工業(yè)機(jī)器人巨頭的姓“中”之路，并不好走。

盡管收購(gòu)時(shí)美的曾向庫(kù)卡許下種種保持獨(dú)立的承諾，但時(shí)過(guò)境遷，“加快推動(dòng)庫(kù)卡機(jī)器人中國(guó)業(yè)務(wù)整合”還是被寫進(jìn)了美的的財(cái)報(bào)里。

上游制造業(yè)的下滑本就導(dǎo)致庫(kù)卡業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)冷，為了開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，庫(kù)卡需要借力美的的資源。成立合資公司、設(shè)立中國(guó)事業(yè)部甚至技術(shù)合作，庫(kù)卡不得不在疲于奔命中“就范”。

誠(chéng)意和承諾鋪就的收購(gòu)之路

德國(guó)庫(kù)卡公司（KUKA）是世界四大機(jī)器人家族之一。

其最早由Johann Josef Keller和Jakob Knappich創(chuàng)立于1898年，核心業(yè)務(wù)幾經(jīng)更迭，1973年，庫(kù)卡研發(fā)出世界第一臺(tái)機(jī)電驅(qū)動(dòng)6軸工業(yè)機(jī)器人FAMULUS。在經(jīng)歷了Quandt家族的退出和庫(kù)卡機(jī)器人公司的獨(dú)立后，最終在1995年成為如今的庫(kù)卡機(jī)器人公司。

美的的收購(gòu)之路頗為曲折。?

2015年8月，美的首次購(gòu)買了庫(kù)卡5.4%的股份，并在2016年2月繼續(xù)增持到10.2%。2016年5月，美的集團(tuán)經(jīng)董事會(huì)決議，準(zhǔn)備通過(guò)其境外子公司要約收購(gòu)庫(kù)卡30%以上的股權(quán)，但是遭到德國(guó)政府的反對(duì)。?

在美的一再?gòu)?qiáng)調(diào)其并購(gòu)目的不是控股，并承諾將維持庫(kù)卡獨(dú)立性的前提下，美的在7月用13億美元接手了福伊特出售的25.1%庫(kù)卡股份。8月4日，額外要約期結(jié)束，美的一共購(gòu)買庫(kù)卡股份達(dá)到81.04%，總持股比例為94.55%。

為了打動(dòng)公司管理層和中小股東，美的還拋出一份協(xié)議：到2023年底，美的都不會(huì)削減庫(kù)卡公司已有的1.23萬(wàn)個(gè)崗位（包括德國(guó)總部的3500個(gè)崗位），公司的董事會(huì)將得到保留，技術(shù)知識(shí)和商業(yè)數(shù)據(jù)都將得到保護(hù)。

如此優(yōu)厚的收購(gòu)條件，讓不少人產(chǎn)生了“美的是不是只買了個(gè)殼”的疑問(wèn)。

受汽車行業(yè)拖累的庫(kù)卡

在世界機(jī)器人四大家族中，庫(kù)卡是“最純粹”的機(jī)器人公司。和ABB涉獵多個(gè)行業(yè)不同，庫(kù)卡的主要業(yè)務(wù)就是機(jī)器人本體和集成，并且集中在汽車制造領(lǐng)域。

但汽車行業(yè)正在“入冬”。根據(jù)英國(guó)汽車調(diào)研公司Jato Dynamic的統(tǒng)計(jì)，2018年全球共銷售出8,600萬(wàn)輛汽車，中國(guó)、美國(guó)和歐洲市場(chǎng)的停滯，導(dǎo)致全球汽車銷量同比下降0.5%。

庫(kù)卡自然首當(dāng)其沖。2018年，庫(kù)卡兩次下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，前任CEO也離開(kāi)了庫(kù)卡。當(dāng)年，庫(kù)卡的訂單收入33.05億歐元，同比下滑8.5%；營(yíng)收32.42億歐元，同比下滑6.8%；稅后利潤(rùn)0.17億歐元，同比下滑81.2%。

在年報(bào)發(fā)布會(huì)上，時(shí)任CEO的Peter Mohnen在寒暄后開(kāi)始上起了“政經(jīng)大課”——中美貿(mào)易摩擦、英國(guó)脫歐、全球汽車行業(yè)下滑……外部的“艱難險(xiǎn)阻”，似乎該為庫(kù)卡下滑的業(yè)績(jī)“背鍋”。

美的“不裁員”承諾也敵不過(guò)糟糕的業(yè)績(jī)。Mohnen還在年報(bào)會(huì)上公布了一個(gè)計(jì)劃：總部裁員350人、凍結(jié)總部所有崗位招新、嚴(yán)格審核試用期員工資質(zhì)以及大幅削減外包員工數(shù)量。他計(jì)劃在2021年前，實(shí)現(xiàn)3億歐元的成本縮減目標(biāo)。

作為汽車頭號(hào)產(chǎn)銷地的中國(guó)市場(chǎng)，2019年寒意更盛。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為2,572.1萬(wàn)輛和2,576.9萬(wàn)輛，同比下降7.5%和8.2%，連續(xù)兩年呈下滑趨勢(shì)。

2017Q1-2019Q3庫(kù)卡訂單額和營(yíng)收

雖然Q4的業(yè)績(jī)還沒(méi)有公布，但庫(kù)卡前三季度的業(yè)績(jī)已然“難以直視”。每一季度的訂單額和營(yíng)收均呈同比下降的趨勢(shì)，其中Q3季度的訂單額更是同比下滑16.7%。?

不管是上游拖累，還是在美的旗下“水土不服”，庫(kù)卡業(yè)績(jī)上的壓力越來(lái)越大。

姓“中”之路，仍然要走

中國(guó)家電企業(yè)向上游制造業(yè)進(jìn)軍，美的不是獨(dú)一家。

美的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手格力，選擇通過(guò)自研的方式布局工業(yè)機(jī)器人。在2018年，格力來(lái)自智能裝備領(lǐng)域的營(yíng)收為31.1億元，僅占總營(yíng)收的1.57%。

不管庫(kù)卡業(yè)績(jī)?nèi)绾危赖漠?dāng)然不會(huì)滿足于買個(gè)“殼”。

在2018年年中報(bào)中，美的就提出要加快庫(kù)卡機(jī)器人中國(guó)業(yè)務(wù)的整合。此舉一方面能夠幫助庫(kù)卡開(kāi)拓廣闊的中國(guó)市場(chǎng)，另一方面也有助于美的自身機(jī)器人業(yè)務(wù)的發(fā)展。?

庫(kù)卡在中國(guó)的工業(yè)業(yè)務(wù)和庫(kù)卡子公司瑞士格（Swisslog）的中國(guó)業(yè)務(wù)合并。再由美的設(shè)立合資公司承接上述業(yè)務(wù)，雙方各自持有 50％的股份。

庫(kù)卡的年報(bào)則披露其董事會(huì)批準(zhǔn)了與美的成立的兩家合資公司，指明美的通過(guò)建立合作的公司對(duì)瑞仕格實(shí)現(xiàn)了增資，美的良好的客戶關(guān)系則可以幫助合資企業(yè)提高市場(chǎng)滲透率。?

此外，庫(kù)卡還在和美的合作開(kāi)發(fā)物流解決方案。雙方在位于順德的機(jī)器人園區(qū)建立新的生產(chǎn)基地，在2019年底實(shí)現(xiàn)六條產(chǎn)線投產(chǎn)。

2019年，庫(kù)卡新成立了中國(guó)事業(yè)部，涵蓋機(jī)器人本體、柔性系統(tǒng)、一般工業(yè)自動(dòng)化、智能物流自動(dòng)化以及智能醫(yī)療自動(dòng)化等業(yè)務(wù)。庫(kù)卡與美的成立的三家合資公司已經(jīng)顯現(xiàn)出協(xié)同優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)在商機(jī)挖掘、技術(shù)共享、客戶服務(wù)、采購(gòu)協(xié)同、管理提升等各方面。

“江河日下”的庫(kù)卡，亟需通過(guò)美的打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)；美的也“得償所愿”，“染指”庫(kù)卡的技術(shù)和業(yè)務(wù)。

當(dāng)初，庫(kù)卡情愿委身美的，是利益使然；如今雙方在業(yè)務(wù)和技術(shù)等方面的合作，一樣是利益使然。庫(kù)卡的姓“中”之路固然難走，但也不得不走，這不是美的的意志，而是庫(kù)卡在市場(chǎng)中生存的必要抉擇。