OLED迎來爆發(fā)期

近期OLED美股業(yè)績與股價雙雙暴增。主營OLED顯示材料的美國科技明星公司Universal Display公布了靚麗的一季度業(yè)績情況，公司一季度實現(xiàn)營收5560萬美元，凈利潤為1040萬美元，相比去年同期分別增長87%和447%。

公開資料顯示，最大客戶是全球OLED面板龍頭SamsungDisplay，并且其擁有和申請中的OLED相關(guān)專利高達(dá)4200多項。超預(yù)期的季報點燃了資本市場對OLED產(chǎn)業(yè)的熱情，公司股價在業(yè)績公布次日大漲24%，突破100美元大關(guān)，最近一年股價已翻倍，總市值突破50億美金。

興全基金研究員曾銘偉表示，這家掌握著OLED尖端材料技術(shù)公司的股價表現(xiàn)基本就是OLED行業(yè)的晴雨表，揭示著一個行業(yè)的崛起。有券商認(rèn)為，從2017年下半年開始，全球OLED產(chǎn)業(yè)面臨重大拐點，iPhone8的發(fā)布、面板產(chǎn)能的集體擴(kuò)張將驅(qū)動OLED產(chǎn)業(yè)鏈的快速爆發(fā)。

據(jù)了解，OLED是有機(jī)發(fā)光二極管的縮寫，是一種有別于液晶屏幕的全新顯示技術(shù)，其最突出的特色在于超薄、柔性曲面，同時還有色彩豐富、對比度高、響應(yīng)速度快、耗電少等諸多優(yōu)勢，因而一經(jīng)問世便備受矚目。產(chǎn)業(yè)界把OLED視為很可能替代目前主流液晶面板的下一代顯示技術(shù)。

“率先取得突破的是三星開發(fā)的小尺寸OLED顯示技術(shù)，其生產(chǎn)成本在2016年甚至下降到高端液晶面板以下，隨后的快速替代顯得順理成章、勢不可擋。除了三星手機(jī)率先在大部分機(jī)型配置了OLED屏，其他如華為Mate9、紅米Pro、OPPOR9、VIVOxplay5等國產(chǎn)機(jī)型都開始使用OLED屏，蘋果很可能在iPhone8開始采用OLED屏幕?！痹憘シQ。根據(jù)咨詢公司IHS的數(shù)據(jù)，2016年手機(jī)OLED屏幕出貨量達(dá)到3.85億片，滲透率在短短兩年內(nèi)從14%快速上升到26%，而OLED技術(shù)的先行者三星隨之占據(jù)了90%以上的小尺寸OLED屏市場。

曾銘偉指出，目前OLED面板在電視等大尺寸領(lǐng)域的應(yīng)用要落后一些，由于技術(shù)上原因，大小尺寸OLED屏實際上用的是不同的技術(shù)路線。良率低成本高的問題也長期困擾著大屏產(chǎn)商。目前韓國的LG是大尺寸OLED屏的龍頭，最近的情況也已經(jīng)顯示出樂觀的前景，LG表示其大尺寸OLED面板良率已經(jīng)達(dá)到80%以上，核心技術(shù)難點正在逐步攻克。最直觀的感受則是55寸OLED電視的價格已經(jīng)接近1萬元水平，國內(nèi)多家主流電視機(jī)廠商都已開始押注OLED電視作為未來重點，預(yù)計OLED電視的占比也將步手機(jī)后塵出現(xiàn)快速的增長。

華泰證券認(rèn)為，以蘋果為代表的全球主要智能手機(jī)品牌已將OLED屏作為共識，OLED屏幕需求將放量增長。三星、LG等韓國面板廠商已大幅度縮減中小尺寸液晶面板產(chǎn)能，轉(zhuǎn)移重心至OLED領(lǐng)域，OLED供給缺口將持續(xù)。國內(nèi)面板廠商OLED產(chǎn)線將于2017年底至2018年釋放產(chǎn)能，彌補(bǔ)供給缺口，進(jìn)口替代潛力大。

國內(nèi)企業(yè)面臨雙重機(jī)遇

“如同液晶屏代替厚重CRT顯示技術(shù)一樣，OLED的興起一樣將帶來沖擊，只不過這一次也許會溫和一些?！痹憘ブ赋觯桩?dāng)其沖的是液晶面板的背光模組。背光模組占中小尺寸LCD面板成本的20%-30%，在大尺寸LCD面板中可以占到50%。全球市場規(guī)模約為180億美元。由于傳統(tǒng)液晶面板必須使用外部背光源，而OLED是自發(fā)光型技術(shù)，不需要背光模組，OLED大量替代液晶的話將對背光模組包括背光模組中大量使用的反射膜、增亮膜、擴(kuò)散膜等光學(xué)薄膜形成強(qiáng)烈沖擊。

其次，受沖擊的是液晶材料，傳統(tǒng)液晶面板利用液晶分子作為控制光線是否通過的開關(guān)，由于發(fā)光原理的改變，OLED面板不再需要液晶材料。此外，OLED對另兩個重要產(chǎn)品也構(gòu)成利空。一個是偏光片，傳統(tǒng)液晶面板需要兩層偏光片來過濾光線，而OLED面板使用的偏光片略有不同，且用量上僅需要一層。另一個是玻璃基板，首先，符合OLED要求的玻璃基板技術(shù)難度大增，其次OLED中柔性基板的應(yīng)用前景廣闊，玻璃將不再是唯一的面板載體。因此從數(shù)量上而言，偏光片和玻璃基板的使用量都會減少。

最后，在核心的面板制造環(huán)節(jié)，OLED的普及也將對轉(zhuǎn)型不順的傳統(tǒng)液晶面板廠商產(chǎn)生沖擊。目前韓國三星、LG在OLED面板領(lǐng)域已大幅領(lǐng)先，占據(jù)90%以上市場份額。國內(nèi)面板企業(yè)正在紛紛追趕，例如京東方成都G6產(chǎn)線剛于近日點亮，同樣規(guī)模的綿陽G6產(chǎn)線已經(jīng)開工，華星光電、深天馬、國顯光電、和輝光電等面板廠商也在積極布局相應(yīng)的OLED產(chǎn)線。

海通證券認(rèn)為，根據(jù)近期OLED產(chǎn)業(yè)鏈海外公司披露的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，OLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司已經(jīng)開始兌現(xiàn)業(yè)績，出貨量大幅增長。此外，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前規(guī)劃及在建的OLED產(chǎn)線已達(dá)15條，其中8條在中國內(nèi)地，總投資額接近三千億元，OLED產(chǎn)能明顯向中國內(nèi)地集中。相比LCD產(chǎn)業(yè)國內(nèi)花費(fèi)十幾年的時間去追趕，在OLED的三國四地競爭中，中國內(nèi)地一開始就處在更為有利的位置，國內(nèi)廠商有望贏得主動權(quán)和話語權(quán)。

申萬宏源表示，UDC業(yè)績好于預(yù)期，從側(cè)面印證OLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程明顯加快，國內(nèi)OLED相關(guān)公司受益將滯后于海外公司，目前處于戰(zhàn)略布局階段。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研反饋，萬潤股份、濮陽惠成等國內(nèi)OLED材料供應(yīng)商一季度出貨情況明顯好轉(zhuǎn)。同時其認(rèn)為國內(nèi)OLED材料公司逐漸將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到價值量更大、利潤率更高的單體環(huán)節(jié)，未來將面臨行業(yè)需求增長與國產(chǎn)化率提升雙重機(jī)遇。

相關(guān)報告顯示，到2020年底，AMOLED市場規(guī)模有望達(dá)到670億美元，年復(fù)合增長率將超過45%；預(yù)計2017年AMOLED面板在手機(jī)市場滲透率將達(dá)27%，2020年將達(dá)50%。
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