同時，公司公布了2010年的資本開支計劃，擬利用自有資金投資固定資產(chǎn)7657萬元，購置181臺（套）薄膜電容器及薄膜電容器用金屬化膜的生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計可新增45000萬只薄膜電容器、600噸金屬化膜的生產(chǎn)能力。

　　從訂單不足到供不應(yīng)求，經(jīng)營情況逐季向好。四季度仍屬電子行業(yè)旺季，公司訂單飽滿且有供不應(yīng)求現(xiàn)象，實現(xiàn)收入約為2.22億元，超越三季度；毛利率為31.2%,環(huán)比有所下滑，猜測原因主要是材料成本上升。2009年中，公司成功進行廠房搬遷，為生產(chǎn)規(guī)模的擴大奠定了基礎(chǔ)，全年薄膜電容器及金屬化膜業(yè)務(wù)收入為5.83億元，毛利為2.12億元；上海美星的變壓器收入為1.78億元，毛利為0.42億元。

　　節(jié)能燈市場仍處于景氣恢復(fù)中，2010年仍可見薄膜電容器產(chǎn)品及變壓器產(chǎn)品訂單飽滿現(xiàn)象。當(dāng)前公司的收入結(jié)構(gòu)中，來自節(jié)能燈領(lǐng)域占比接近一半，客戶包括飛利浦、GE和歐司朗等；其它的應(yīng)用領(lǐng)域有家電和通訊。節(jié)能燈市場由于歐美經(jīng)濟復(fù)蘇較為緩慢，尚未恢復(fù)至2007年高點；隨著各國經(jīng)濟體進一步回暖以及節(jié)能產(chǎn)品成為主流，預(yù)期2010年節(jié)能燈市場景氣向好，將成為拉動公司收入增長的主要力量之一。此外，傳統(tǒng)家電和通訊應(yīng)用領(lǐng)域的需求增長也可期待，因此，整體分析2010年仍可見公司訂單飽滿現(xiàn)象，l新能源領(lǐng)域用交流電容大有可為。公司傳統(tǒng)優(yōu)勢在于直流電容領(lǐng)域，近年來逐步加大在交流電容領(lǐng)域的研發(fā)與投入。交流電容可應(yīng)用于節(jié)能及新能源領(lǐng)域，如變頻空調(diào)電機、風(fēng)電電機、混合動力車用電機等，主要起逆變作用。目前，公司與下游客戶的技術(shù)交流與合作在積極進行中，在風(fēng)電電機等較成熟領(lǐng)域，公司產(chǎn)品有望率先取得突破，而在混合動力車領(lǐng)域的突破有賴于下游合作客戶的產(chǎn)品開發(fā)進展。因新能源產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間巨大，因此交流電容是公司未來業(yè)務(wù)開拓的重點，也是決定公司長期成長高度的業(yè)務(wù)。

　　預(yù)計公司2010~2012年的每股收益分別為0.69元、0.84元和1.00元，對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為26倍、21倍和17倍，作為具備業(yè)績保障的新能源概念股，我們維持對公司“增持”的投資評級，公司合理估值區(qū)間為2010年30-35倍PE,對應(yīng)的價格區(qū)間為19.8元-23.3元。