不過(guò)，對(duì)絕大多數(shù)多晶硅廠商而言，真正左右其產(chǎn)品價(jià)格的仍是下游終端市場(chǎng)的供需狀況。其中尤以歐洲市場(chǎng)為甚。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年全球光伏新增裝機(jī)15.8GW，其中歐盟全年新增裝機(jī)達(dá)12.3GW。而德國(guó)2010年裝機(jī)達(dá)6.7GW，在全球市場(chǎng)份額中占到42.5%，作為全球最大的光伏市場(chǎng)，歐洲也由此占到國(guó)內(nèi)90%的光伏市場(chǎng)份額。

　　牽一發(fā)而動(dòng)全身。歐洲市場(chǎng)的光伏補(bǔ)貼政策也直接左右著國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的供需變化。2010年9月，正是由于歐洲國(guó)家對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼并未出現(xiàn)預(yù)期中的大幅縮減，該行業(yè)在冰凍兩年之后意外迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。多晶硅市場(chǎng)價(jià)格更由此攀升至2011年初的110美元。

　　今年二季度，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格再次與歐洲國(guó)家光伏補(bǔ)貼政策的落地緊密相連。行業(yè)機(jī)構(gòu)信息顯示，歐洲主要國(guó)家太陽(yáng)能市場(chǎng)需求在6月曾出現(xiàn)一個(gè)久違的小高潮。這使得當(dāng)月國(guó)內(nèi)的電池組件去庫(kù)存進(jìn)度明顯。華寶證券分析師陳亮稱，到6月底組件庫(kù)存已從4月末的10GW下降為8GW，距離4-5CW的行業(yè)正常庫(kù)存水平已大為接近。

　　需求的動(dòng)力主要來(lái)自全球最大光伏市場(chǎng)德國(guó)。據(jù)悉，5月29日深夜，由總理默克爾領(lǐng)導(dǎo)的德國(guó)執(zhí)政聯(lián)盟就德國(guó)放棄核電時(shí)間表達(dá)成妥協(xié)。根據(jù)計(jì)劃，德國(guó)將于2022年前徹底放棄核能發(fā)電。太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電等新能源將彌補(bǔ)由此帶來(lái)的能源缺口。6月初，德國(guó)聯(lián)邦政府討論并批準(zhǔn)了可再生能源法案修訂案，原計(jì)劃于2012年3月份開(kāi)始生效的削減光伏上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼計(jì)劃也從可再生能源法案草案中移除。

　　與此同時(shí)，歐洲第二大市場(chǎng)意大利一度停止的補(bǔ)貼政策隨之明朗。此前，為了保證現(xiàn)有的安裝系統(tǒng)能夠在補(bǔ)貼下調(diào)之前順利并網(wǎng)，意大利政府已將現(xiàn)有的涉及削減光伏補(bǔ)貼的三號(hào)法案延期執(zhí)行。

　　不過(guò)，歐洲債務(wù)危機(jī)的深度或許是市場(chǎng)未曾預(yù)料的。隨之的兩個(gè)月，歐洲市場(chǎng)需求在短暫的反彈后再次陷入低迷，相關(guān)補(bǔ)貼政策的執(zhí)行也未見(jiàn)動(dòng)靜。而與此相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)內(nèi)中下游硅片及電池組件產(chǎn)能卻不斷攀升。這也最終使得下游供需再次失衡，而低價(jià)消化庫(kù)存遂也成為此輪光伏產(chǎn)業(yè)跌入低谷的導(dǎo)火索。

　　盡管國(guó)內(nèi)也隨即出臺(tái)了光伏發(fā)電市場(chǎng)規(guī)?；瘑?dòng)的相關(guān)刺激政策，但尚不成熟的中國(guó)需求市場(chǎng)顯然很難消除歐洲市場(chǎng)需求萎縮的影響。根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)EnergyTrend稱，德國(guó)市場(chǎng)六月至八月的安裝量達(dá)到2GW，九月安裝量預(yù)估在1GW，使得德國(guó)2012年的補(bǔ)助修正在年初下調(diào)外，年中預(yù)料也將進(jìn)行另一波下修，EnergyTrend預(yù)估下修幅度將會(huì)超過(guò)10%，因此2012年全年補(bǔ)助金額下修的幅度將超過(guò)20%。如果明年歐洲市場(chǎng)動(dòng)能仍僅靠德國(guó)和意大利二大市場(chǎng)支撐，上述情況將對(duì)于歐洲市場(chǎng)的成長(zhǎng)帶來(lái)不小的影響。

　　值得注意的是，9月30日與10月31日分別是意大利與德國(guó)的光伏安裝截止日，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，這兩個(gè)國(guó)家的大部分企業(yè)肯定會(huì)在這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)之前抓緊申報(bào)項(xiàng)目，或許會(huì)給下游市場(chǎng)需求帶來(lái)一定動(dòng)力。但可以確定的是，截至目前下游市場(chǎng)需求的持續(xù)低迷已使得上游多晶硅廠商的新合約價(jià)格跌入低谷。因此，供需堪憂的狀況能否扭轉(zhuǎn)仍尚需觀察。