8月28日晚間，樂(lè)視網(wǎng)披露了2017年半年度報(bào)告，2017年上半年，樂(lè)視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入55億元，同比減少44.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-6.37億元。

樂(lè)視網(wǎng)稱(chēng)，虧損原因主要有以下三點(diǎn)：1、報(bào)告期內(nèi)，由于公司所處行業(yè)特點(diǎn)，當(dāng)期的版權(quán)攤銷(xiāo)、CDN以及人力成本等營(yíng)業(yè)成本并未下降，但由于受到樂(lè)視體系關(guān)聯(lián)方資金狀況的影響，加之公司品牌受到一定沖擊，隨之客戶(hù)粘性出現(xiàn)波動(dòng)，公司的廣告收入、終端收入以及會(huì)員收入均出現(xiàn)較大幅度的下滑。2、為了堅(jiān)持精品內(nèi)容的獨(dú)播策略，公司在二季度基本未對(duì)外進(jìn)行版權(quán)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致版權(quán)分銷(xiāo)收入同期也大幅下滑。3、報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)減值損失計(jì)提規(guī)模較大，約為2.4億元（已經(jīng)第三屆董事會(huì)第四十七次會(huì)議審議通過(guò)），其中無(wú)形資產(chǎn)版權(quán)減值準(zhǔn)備1.56億元、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備201.9萬(wàn)元、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備8030.7萬(wàn)元，貸款損失準(zhǔn)備42.5萬(wàn)元。

樂(lè)視創(chuàng)始人賈躍亭仍以25.67%的持股比例，位列樂(lè)視網(wǎng)第一大股東。

樂(lè)視網(wǎng)前十大股東持股情況。

關(guān)于被凍結(jié)資產(chǎn)，截至報(bào)告期末，樂(lè)視網(wǎng)銀行存款余額中，凍結(jié)款項(xiàng)2907萬(wàn)元，TCL多媒體控股股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目保證金21.5億元；應(yīng)收賬款中2.62億元有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)金額受限；可供出售金融資產(chǎn)中價(jià)值2761萬(wàn)元的股權(quán)已被質(zhì)押；長(zhǎng)期股權(quán)投資中價(jià)值1103.4萬(wàn)元的股權(quán)已被質(zhì)押。

值得一提的是，樂(lè)視網(wǎng)在半年報(bào)中，還以較大篇幅，詳述了公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施，主要包括九方面內(nèi)容：公司盈利能力波動(dòng)，實(shí)際控制人變更，公司現(xiàn)金流緊張，潛在訴訟，并購(gòu)重組整合，互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容監(jiān)管政策，應(yīng)收款項(xiàng)回收，資產(chǎn)負(fù)債率較高險(xiǎn)，無(wú)形資產(chǎn)減值等。

其中，應(yīng)收賬款方面，樂(lè)視網(wǎng)披露，截至2017年6月30日，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為95.42億元，占資產(chǎn)總額的比重為26.70%，較高的應(yīng)收賬款余額導(dǎo)致公司流動(dòng)資金產(chǎn)生了一定程度的短缺。同時(shí)，截至2017年6月30日，關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額24，089.34萬(wàn)元，占總應(yīng)收賬款的比重為51.85%。關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額較2016年12月31日增加143，897.87萬(wàn)元，主要系報(bào)告期內(nèi)，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)正常開(kāi)展中涉及部分關(guān)聯(lián)交易；原有業(yè)務(wù)與結(jié)算延續(xù)導(dǎo)致關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款的發(fā)生；同時(shí)公司在報(bào)告期內(nèi)對(duì)與非上市體系進(jìn)行切割，導(dǎo)致新增部分一次性關(guān)聯(lián)交易。

在負(fù)債方面，截至2017年6月30日，樂(lè)視網(wǎng)負(fù)債余額為193.5億元，其中，短期借款余額為21.1億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為23.59億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)54.14%（合并報(bào)表口徑）較2016年度下降。

樂(lè)視網(wǎng)主要子公司及對(duì)凈利潤(rùn)影響達(dá) 10%以上的參股公司情況。

下為樂(lè)視網(wǎng)公告中提及的公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施：

1、公司盈利能力波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能終端產(chǎn)品銷(xiāo)售、廣告業(yè)務(wù)、會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)，收入與互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)及用戶(hù)粘性相關(guān)度較大，由于關(guān)聯(lián)方資金緊張流動(dòng)性風(fēng)波影響，引發(fā)一系列負(fù)面媒體報(bào)道，對(duì)公司聲譽(yù)和信譽(yù)度造成影響，對(duì)公司供應(yīng)商合作體系造成較大影響，從產(chǎn)品供應(yīng)到賬期授予等均產(chǎn)生負(fù)面壓力，同時(shí)客戶(hù)粘性出現(xiàn)波動(dòng)，影響其超級(jí)電視銷(xiāo)售和會(huì)員續(xù)費(fèi)，造成公司電視、會(huì)員等銷(xiāo)售收入下滑，上半年業(yè)績(jī)虧損。

公司將不斷優(yōu)化、調(diào)整、提升內(nèi)控管理水平，建立和完善內(nèi)部治理和組織結(jié)構(gòu)，形成科學(xué)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機(jī)制，保證公司經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有序進(jìn)行，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，保障公司盈利能力的穩(wěn)定。

2、實(shí)際控制人變更的風(fēng)險(xiǎn)

賈躍亭先生持有公司股票100%被全部?jī)鼋Y(jié)，并且所持有公司股票質(zhì)押率近100%。若賈躍亭先生無(wú)法償還前述凍結(jié)和質(zhì)押所涉及的債務(wù)本金和利息，則前述凍結(jié)股權(quán)存在部分被強(qiáng)制執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)，從而帶來(lái)實(shí)際控制人變更的風(fēng)險(xiǎn)。

3、公司現(xiàn)金流緊張的風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)聯(lián)方資金緊張流動(dòng)性風(fēng)波，引發(fā)一系列負(fù)面媒體報(bào)道，對(duì)公司聲譽(yù)和信譽(yù)度造成影響，對(duì)公司在金融機(jī)構(gòu)的正常債券融資等帶來(lái)較大影響，銀行信貸等不能繼續(xù)正常發(fā)放。其次，因公司存在的較高金額的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方資金緊張的風(fēng)波，使得公司關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款增加，回款不能及時(shí)完成。以上，對(duì)公司現(xiàn)金流入帶來(lái)負(fù)面影響，公司現(xiàn)金流緊張將影響公司正常運(yùn)營(yíng)。

公司通過(guò)與金融合作機(jī)構(gòu)洽談以及提供必要增信措施、債轉(zhuǎn)股等各種方式，緩解目前現(xiàn)金流緊張的情況，并且通過(guò)一些列內(nèi)部管理措施的調(diào)整，管理人員的匹配，希望能全面提升上市公司與金融機(jī)構(gòu)及交易伙伴的深度合作關(guān)系，快速促進(jìn)上市公司在財(cái)務(wù)管理、資產(chǎn)優(yōu)化等方面的提升。

4、潛在訴訟帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

樂(lè)視非上市體系關(guān)聯(lián)方目前涉及訴訟較多，上市公司因?yàn)殛P(guān)聯(lián)關(guān)系，不排除因此導(dǎo)致的潛在訴訟風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)公司目前現(xiàn)金流緊張，不排除出現(xiàn)潛在的業(yè)務(wù)糾紛，對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成影響。

公司對(duì)目前關(guān)聯(lián)方情況做以排查，對(duì)于可能涉及到上市公司的潛在訴訟提示關(guān)聯(lián)方重點(diǎn)進(jìn)行解決，同時(shí)通過(guò)法律途徑，保護(hù)自身安全，隨著公司現(xiàn)金流緊張情況的緩解，潛在業(yè)務(wù)糾紛也將得到解決。

5、并購(gòu)重組整合風(fēng)險(xiǎn)

本公司擬以現(xiàn)金和發(fā)行股份相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)樂(lè)視影業(yè)股權(quán)，獲得樂(lè)視影業(yè)100%股權(quán)，2016年5月6日，公司已披露《樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，公司及聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)正在積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的各項(xiàng)工作。本次重大資產(chǎn)重組尚需公司再次召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)正式方案，且需股東大會(huì)審議通過(guò)并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，能否取得上述核準(zhǔn)以及最終取得核準(zhǔn)的時(shí)間均存在不確定性，并且交易雙方能否通過(guò)整合既保證公司對(duì)樂(lè)視影業(yè)的控制力又保持樂(lè)視影業(yè)原有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并充分發(fā)揮交易雙方的協(xié)同效應(yīng)，具有不確定性，存在審批不通過(guò)與整合失敗風(fēng)險(xiǎn)。

6、對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容監(jiān)管的政策風(fēng)險(xiǎn)

為實(shí)現(xiàn)公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差異化的內(nèi)容策略，公司加大了網(wǎng)絡(luò)劇、網(wǎng)絡(luò)欄目等自制內(nèi)容的投入，在為公司建立內(nèi)容優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也使公司面臨該項(xiàng)業(yè)務(wù)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)廣電總局和國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)劇、微電影等網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)節(jié)目管理的通知》及其補(bǔ)充通知的規(guī)定，目前網(wǎng)絡(luò)自制內(nèi)容執(zhí)行“自審制”，由視頻網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)商組建內(nèi)容審核小組對(duì)自制內(nèi)容進(jìn)行審核，通過(guò)后方可播出。公司已建立了完善的內(nèi)容質(zhì)量控制體系，并嚴(yán)格按照監(jiān)管部門(mén)的要求對(duì)視頻內(nèi)容進(jìn)行審核。但如果監(jiān)管部門(mén)對(duì)網(wǎng)絡(luò)自制內(nèi)容的審核標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化，公司將對(duì)已上線(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)自制內(nèi)容進(jìn)行重審或下線(xiàn)，可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成一定的影響。

7、應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)

截至2017年6月30日，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為954，244.55萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比重為26.70%，較高的應(yīng)收賬款余額導(dǎo)致公司流動(dòng)資金產(chǎn)生了一定程度的短缺。同時(shí)，截至2017年6月30日關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額24，089.34萬(wàn)元，占總應(yīng)收賬款的比重為51.85%。關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額較2016年12月31日增加143，897.87萬(wàn)元，主要系報(bào)告期內(nèi)，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)正常開(kāi)展中涉及部分關(guān)聯(lián)交易；原有業(yè)務(wù)與結(jié)算延續(xù)導(dǎo)致關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款的發(fā)生；同時(shí)公司在報(bào)告期內(nèi)對(duì)與非上市體系進(jìn)行切割，導(dǎo)致新增部分一次性關(guān)聯(lián)交易。

關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款的還款保障措施：

1）除已償還和小額欠款，公司已與主要欠款方達(dá)成還款計(jì)劃，根據(jù)還款計(jì)劃的約定，前述應(yīng)收賬款將分階段還款，并最終定于2017年年末全部收回。實(shí)際控制人賈躍亭將督促相關(guān)主體按照雙方約定付款進(jìn)度付款。但截至目前，主要欠款方資金情況持續(xù)緊張，未嚴(yán)格執(zhí)行還款計(jì)劃。

2）隨著引入戰(zhàn)略投資者及其他投資者，非上市公司的資金緊缺情況正在陸續(xù)解決中。未來(lái)非上市部分的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)將穩(wěn)定發(fā)展，大力提升業(yè)績(jī)水平；非優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，收縮戰(zhàn)略，立足于精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)生正向現(xiàn)金流。在這種戰(zhàn)略規(guī)劃下，非上市公司逐步產(chǎn)生的穩(wěn)定正向現(xiàn)金流將成為上市公司應(yīng)收賬款還款的保障之一；同時(shí)，非上市公司通過(guò)變賣(mài)部分資產(chǎn)、積極引入新的投資者等方式籌措的資金也將成為公司應(yīng)收賬款還款的重要保障。截止目前，變賣(mài)部分資產(chǎn)、引入新的投資者等籌資工作正在按照計(jì)劃推進(jìn)。

3）上市公司與關(guān)聯(lián)方之間積極尋求應(yīng)收賬款問(wèn)題解決方式，不排除將關(guān)聯(lián)方優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入上市公司以其作價(jià)抵債。目前上市公司正在與相關(guān)方商議受讓樂(lè)視投資管理（北京）有限公司100%股權(quán)事宜，樂(lè)視投資旗下樂(lè)視金融類(lèi)業(yè)務(wù)優(yōu)先部署支付牌照、小額貸款牌照、樂(lè)信金服平臺(tái)，并配套財(cái)訊平臺(tái)、財(cái)富管理及其相關(guān)牌照，目前正積極部署民營(yíng)銀行、保險(xiǎn)、征信等方面的牌照申領(lǐng)。目前此事項(xiàng)相關(guān)的審計(jì)評(píng)估工作正在積極推進(jìn)中，如若交易達(dá)成，將良好解決公司的部分關(guān)聯(lián)應(yīng)收款問(wèn)題，并且此次投資對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)在融資渠道、資金籌劃、管理等方面經(jīng)驗(yàn)及資源積累有重大戰(zhàn)略意義。

4）上述應(yīng)收賬款的回收情況取決于各關(guān)聯(lián)公司的經(jīng)營(yíng)和籌資情況，控股股東和實(shí)際控制人賈躍亭對(duì)上述應(yīng)收賬款提供了擔(dān)保。2017年1-6月，關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款還款282，612.20萬(wàn)元。

綜上所述，在相關(guān)各方嚴(yán)格執(zhí)行上述還款保障措施的前提下，關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款的還款將得到有效保障，但截至目前，主要欠款方因資金情況持續(xù)緊張及實(shí)際控制人賈躍亭及其關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)被銀行采取保全措施，應(yīng)收賬款的回款受到影響，主要欠款方未嚴(yán)格執(zhí)行還款計(jì)劃。如果上述情況持續(xù)存在，則會(huì)在實(shí)質(zhì)上影響剩余應(yīng)收賬款的可回收性。

8、資產(chǎn)負(fù)債率較高風(fēng)險(xiǎn)

公司近幾年業(yè)務(wù)快速發(fā)展，截至2017年6月30日，公司負(fù)債余額為1，935，111.47萬(wàn)元，其中，短期借款余額為211，067.59萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款余額為297，695.03萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為235，853.33萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)54.14%（合并報(bào)表口徑）較2016年度下降。公司負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率較高，增加了資金管理難度，同時(shí)也增加了利息費(fèi)用的支出，從而帶來(lái)一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。

9、無(wú)形資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)

截止2017年6月30日，公司的無(wú)形資產(chǎn)為862，840.59萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比重為24.14%，占比較高，主要是采購(gòu)的版權(quán)增加所致。如果購(gòu)買(mǎi)的版權(quán)不能及時(shí)的商業(yè)變現(xiàn)，或隨著影視劇的更新速度加快，無(wú)形資產(chǎn)可能面臨一定減值，會(huì)影響到公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的流入。

鑒于此，公司本著謹(jǐn)慎性原則，已建立了充分完整的資產(chǎn)減值測(cè)試制度，其中影視劇版權(quán)的減值測(cè)試方法、依據(jù)、參數(shù)如下：

測(cè)試方法：如果影視劇版權(quán)存在減值跡象，公司將通過(guò)估算整體版權(quán)庫(kù)可收回金額對(duì)其進(jìn)行減值測(cè)試。可收回金額是其續(xù)存期內(nèi)所帶來(lái)各期廣告業(yè)務(wù)收入、付費(fèi)業(yè)務(wù)收入、版權(quán)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入減去直接成本的折現(xiàn)值。

測(cè)試依據(jù)：根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)-資產(chǎn)減值》，第六條 資產(chǎn)存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可收回金額。第十八條有跡象表明一項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生減值的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以單項(xiàng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)估計(jì)其可收回金額。企業(yè)難以對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)的可收回金額進(jìn)行估計(jì)的，應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)所屬的資產(chǎn)組為基礎(chǔ)確定資產(chǎn)組的可收回金額。

公司的經(jīng)濟(jì)利益實(shí)現(xiàn)方式包括了廣告業(yè)務(wù)收入、付費(fèi)業(yè)務(wù)收入、版權(quán)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入以及終端業(yè)務(wù)收入等多種模式，而多種收入模式并不依賴(lài)于單獨(dú)某一部影視劇作品，而是基于公司持續(xù)不斷擴(kuò)充的“影視劇庫(kù)”產(chǎn)生的，實(shí)現(xiàn)了單片影視劇簡(jiǎn)單加總無(wú)法產(chǎn)生的聚合效應(yīng)。公司的全部影視劇內(nèi)容組成“影視劇庫(kù)”，形成為不可分割的一項(xiàng)整體資源。不斷豐富的“影視劇庫(kù)”是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的核心資源，是公司用戶(hù)數(shù)量保持持續(xù)增長(zhǎng)的主要保障，高速推動(dòng)著公司各項(xiàng)基于“影視劇庫(kù)”的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，因此公司只適用于以“影視劇庫(kù)”整體作為資產(chǎn)組進(jìn)行減值測(cè)試，而非針對(duì)單個(gè)影視劇作品。