導(dǎo)讀：被軟銀持有四年后，ARM賣身又一次創(chuàng)下芯片屆最大交易記錄，這也可能成為三星、蘋果、英特爾等ARM現(xiàn)有客戶擔(dān)憂的開始。

在軟銀旗下運(yùn)作四年后，ARM終于易手了，新買家是英偉達(dá)。

英偉達(dá)周日宣布，同意收購(gòu)軟銀旗下的芯片設(shè)計(jì)巨頭ARM，交易金額高達(dá)400億美元，這是世界芯片史上規(guī)模最大的一筆交易。2016年，軟銀以314億美元收購(gòu)ARM，這也是此前芯片領(lǐng)域最大的并購(gòu)交易紀(jì)錄。

在最新交易中，英偉達(dá)將以價(jià)值215億美元的股票以及120億美元現(xiàn)金，作為收購(gòu)ARM的代價(jià)，在簽署協(xié)議時(shí)就向軟銀支付其中20億美元現(xiàn)金。

如果接下來(lái)ARM的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)達(dá)到協(xié)議約定的目標(biāo)，那么軟銀還將獲得50億美元額外的現(xiàn)金或者英偉達(dá)股票收入。

此外，英偉達(dá)還額外拿出自身價(jià)值15億美元的股票，發(fā)放給ARM員工。英偉達(dá)將保持ARM總部位于英國(guó)不變，同時(shí)還將投資建立新的辦公室用于推動(dòng)AI研究等工作。

上述聲明顯示，在交易完成后，軟銀對(duì)英偉達(dá)股票的持有比例預(yù)計(jì)低于10%。

聲明稱，這一交易接下來(lái)還需要獲得英國(guó)、中國(guó)、歐盟以及美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查通過，整個(gè)過程有可能耗時(shí)18個(gè)月。

01

現(xiàn)有客戶可能要開始擔(dān)心了

ARM架構(gòu)的處理器以低電耗為優(yōu)勢(shì)，在全世界的智能手機(jī)及平板電腦中運(yùn)用廣泛。四年前軟銀將其收購(gòu)時(shí)，并未引發(fā)科技界的擔(dān)憂，這是因?yàn)檐涖y與ARM的客戶都不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

此次英偉達(dá)要將ARM納入囊中，在科技界的反響的完全不同，也成為近期最受科技巨頭關(guān)注的事件，原因在于英偉達(dá)與軟銀不同，它的很多業(yè)務(wù)是與三星、蘋果、高通、英特爾等ARM現(xiàn)有客戶直接或間接競(jìng)爭(zhēng)的。

這種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系可能對(duì)英特爾沖擊最為明顯。英偉達(dá)的業(yè)務(wù)以顯卡為主，但其CEO黃仁勛表示，接下來(lái)的優(yōu)先工作之一是加大ARM在數(shù)據(jù)中心芯片設(shè)計(jì)上的投入，以及加速市場(chǎng)對(duì)于基于ARM架構(gòu)CPU的使用，而目前CPU市場(chǎng)正是英特爾主導(dǎo)的市場(chǎng)。

對(duì)于這些擔(dān)憂，英偉達(dá)在上述聲明中也試圖進(jìn)行化解，稱ARM會(huì)繼續(xù)保持其開放授權(quán)模式，對(duì)于全球客戶會(huì)繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)中立，“這是它過去取得成功的基礎(chǔ)。”

英偉達(dá)同時(shí)還稱，它自身的技術(shù)也將成為ARM對(duì)外授權(quán)資源的一個(gè)補(bǔ)充。

黃仁勛也表示，英偉達(dá)在這一交易上花費(fèi)了巨資，沒有任何動(dòng)力去做可能導(dǎo)致客戶流失的事情。

02

英偉達(dá)運(yùn)營(yíng)模式或?qū)⒏淖?/p>

ARM的商業(yè)模式非常特殊，它本身不賣半導(dǎo)體，而是僅提供芯片設(shè)計(jì)方案，并收取授權(quán)費(fèi)和專利費(fèi)。

該公司2019年對(duì)售出的220多億臺(tái)設(shè)備收取了技術(shù)許可費(fèi)，重要的客戶包括上文所述的蘋果、三星、高通等。依靠技術(shù)和專利授權(quán)，這些客戶也大大降低了設(shè)計(jì)門檻，并使得ARM芯片的應(yīng)用越來(lái)越廣泛。

而對(duì)于英偉達(dá)來(lái)說(shuō)，它也從事芯片設(shè)計(jì)，但同時(shí)也會(huì)參與制造端的調(diào)校并出售最終產(chǎn)品，商業(yè)模式要重于ARM。

這種商業(yè)模式的差異，使得英偉達(dá)的利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于ARM，畢竟它還需要負(fù)擔(dān)一部分制造和銷售成本。

有分析認(rèn)為，這兩家公司的合并將令英偉達(dá)從根本上重新構(gòu)建運(yùn)營(yíng)模式，并影響遍布世界各地科技公司的利益。

而英偉達(dá)在最新聲明中提到會(huì)將自身技術(shù)用于ARM授權(quán)的補(bǔ)充，似乎也在印證這一點(diǎn)。

此外，通過收購(gòu)ARM，英偉達(dá)將由一家僅提供高性能計(jì)算機(jī)圖形設(shè)備的公司過渡到電腦、移動(dòng)設(shè)備全平臺(tái)公司。未來(lái)英偉達(dá)很可能把其產(chǎn)品和ARM的解決方案捆綁在一起，而英偉達(dá)的客戶和用戶則會(huì)被迫支付更多的費(fèi)用。

03

將增加英偉達(dá)收入來(lái)源

此次收購(gòu)給英偉達(dá)帶來(lái)的好處是，這將大大增加英偉達(dá)的收入來(lái)源，并增強(qiáng)自己的壟斷地位。 通過收購(gòu)ARM，英偉達(dá)將由一家僅提供高性能計(jì)算機(jī)圖形設(shè)備的公司過渡到電腦、移動(dòng)設(shè)備全平臺(tái)公司。 并且，若協(xié)議達(dá)成，英偉達(dá)很可能把其產(chǎn)品和ARM的解決方案捆綁在一起，而英偉達(dá)的客戶和用戶則會(huì)被迫向英偉達(dá)支付更多的費(fèi)用。 除此之外，收購(gòu)還將顯著改善英偉達(dá)的現(xiàn)金流。由于計(jì)算機(jī)顯卡收入存在周期性，因此ARM產(chǎn)品線將幫助英偉達(dá)通過出售智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)和智慧醫(yī)療芯片熨平現(xiàn)金流，保持財(cái)務(wù)健康。 并且，在技術(shù)上來(lái)看，此次收購(gòu)將使得ARM更多提供對(duì)于X86平臺(tái)的支持，這將為英偉達(dá)提供一個(gè)將其CUDA平臺(tái)與ARM CPU平臺(tái)配對(duì)的機(jī)會(huì)。 但是，這一舉措需要獲得客戶的支持，畢竟英偉達(dá)讓兩個(gè)系統(tǒng)集成需要花費(fèi)大量的成本，而這些成本的一部分需要客戶來(lái)承擔(dān)。 如果英偉達(dá)的構(gòu)想成功，那么它將會(huì)有效地將其現(xiàn)有產(chǎn)品滲透到ARM平臺(tái)中，從而使收入和市場(chǎng)多樣化。

04

軟銀也賺得盆滿缽滿

據(jù)測(cè)算，如果雙方達(dá)成協(xié)議，將為軟銀帶來(lái)80億美元的凈利潤(rùn)。 2016年，軟銀斥資320億美元收購(gòu)了ARM，這是孫正義對(duì)全球互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備崛起的大膽押注。但后來(lái)軟銀因?yàn)橐咔橐约皩?duì)Uber和WeWork的失敗押注陷入困境，因此為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)難題開始大舉變賣資產(chǎn)。 在收購(gòu)ARM時(shí)，孫正義將物聯(lián)網(wǎng)描述為“人類歷史上最大的轉(zhuǎn)變”，并對(duì)這一領(lǐng)域下大賭注，也為ARM支付了43%的高昂溢價(jià)。 孫正義對(duì)“奇點(diǎn)”十分著迷，這是人工智能比人類更加聰明的預(yù)言之日。