設立科創(chuàng)板并試點注冊制是提升服務科技創(chuàng)新企業(yè)能力、增強市場包容性、強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。其本質是讓資本更好的服務科技實業(yè)公司，鼓舞有創(chuàng)新能力的高科技本土企業(yè)加速發(fā)展。從這一點上來說，華興源創(chuàng)的企業(yè)內核完全符合科創(chuàng)板設立的初衷。

關于設備技術方面：

1. 集成電路產業(yè)和面板產業(yè)基礎均為成膜-曝光-顯影-刻蝕的薄膜圖案化工藝，兩者具備一定的共通性；

2. 集成電路產業(yè)和面板產業(yè)檢測設備所處理的對象和缺陷種類不同，但基本原理一致，底層技術存在共通性，均可分為視覺檢測和功能檢測兩大類；

3. 視覺檢測涉及的核心技術均為CCD成像技術、影像采集技術、算法分析技術以及信號傳輸技術；

4. 功能檢測涉及的核心技術均為電信號傳輸、收集、分析的技術。

關于華興源創(chuàng)公司：

1. 面板方面：華興源創(chuàng)核心技術為面板信號測試、機器視覺、觸控檢測，面板產業(yè)已經(jīng)做到大陸前二, 是蘋果、三星、京東方等公司的核心設備供應商；

2. 集成電路方面：華興源創(chuàng)核心技術為BMS芯片(電池管理芯片)測試、SoC芯片(系統(tǒng)級封裝芯片)測試、RF（射頻）測試。目前已完成技術積累和平臺開發(fā)。BMS芯片已通過客戶量產驗證，在手訂單超過3億元人民幣。

小編作為產業(yè)人士，深知無論面板產業(yè)還是集成電路產業(yè)，設備國產化的不易。2018年國內光電半導體高精尖設備上市公司數(shù)量19家，總市值約為人民幣1,500億元，僅相當于東京電子一家的市值，或者美國應用材料市值的60%，相對日韓臺等地區(qū)仍有巨大差距。

手握超3億半導體設備訂單.....

華興源創(chuàng)是國內領先的檢測設備與整線檢測系統(tǒng)解決方案提供商，主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發(fā)、生產和銷售。目前，公司自主研發(fā)的各類測試設備主要應用于全球高端移動觸控產品制造流程中，在LCD與柔性OLED觸控檢測上突破了國外長期的壟斷，改變了我國主要依賴進口的狀況。

招股書顯示，公司憑借與國外知名企業(yè)的合作經(jīng)驗，已與京東方等國內優(yōu)質的OLED模組生產企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關系，助力國家面板國產化戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進。

作為領先的國產半導體檢測設備商，華興源創(chuàng)憑借行業(yè)領先的核心技術，其平板顯示檢測設備迎來OLED市場快速增長機遇，本次募集資金投向之一的“半導體事業(yè)部建設項目”，是公司在集成電路測試領域的又一重要布局。

據(jù)招股書披露，電池管理系統(tǒng)芯片檢測設備是公司在集成電路領域的重要突破。目前公司電池管理系統(tǒng)芯片檢測設備已經(jīng)獲得國際知名消費電子企業(yè)認證，且已與多家客戶簽訂超過3億元的訂單。

據(jù)了解，電池管理系統(tǒng)芯片檢測設備相關技術積累源自公司多年持續(xù)不斷的自主研發(fā)投入，具備市場競爭力；目前設備訂單正在不斷向下游客戶交付。隨著在集成電路領域的持續(xù)積累，未來公司在集成電路領域的營收及占比有望進一步提升。

此外，公司自主研發(fā)的超大規(guī)模數(shù)?；旌蟂OC芯片測試平臺及CIS芯片測試機正在交付下游客戶進行量產驗證。超大規(guī)模數(shù)?；旌闲酒瑴y試機E06平臺是基于模塊化的設計理念，可對應MCU（單片機）、射頻RF、CIS（圖像傳感）、ASIC（專用數(shù)字）、LCD/OLED Driver等不同領域的測試。

發(fā)展集成電路測試設備是近年來公司的重要戰(zhàn)略布局，也是公司研發(fā)投入的重點方向之一。2017年起，公司在原有的業(yè)務基礎上，基于對自身技術儲備、行業(yè)發(fā)展趨勢和未來市場前景的預期，成立了半導體事業(yè)部，并加大了在集成電路方面的投入。2017年至2018年，公司在集成電路測試設備領域投入的研發(fā)投入累計已達到1.02億元。

目前隨著相關產品已被下游知名企業(yè)認可，公司還將進一步加大在集成電路領域的投入，通過技術積累和研發(fā)團隊的建設，公司在集成電路領域的實力有望進一步加強，使集成電路測試領域成為公司未來收入的重要組成部分。

對此，華興源創(chuàng)的聯(lián)合保薦人吳學孔對全景網(wǎng)確認，不存在文中所描述的情形?！氨Ｋ]機構按照其內核相關制度要求，對其保薦的全部IPO申報項目均聘請第三方獨立會計師，在項目申請內核階段，進行1周左右的短期申報材料和工作底稿的復核工作。并非是專門針對本項目存在的問題進行專門復核，且保薦機構已按照證監(jiān)會相關政策規(guī)定進行了充分披露。”

關于科創(chuàng)板媒體監(jiān)督的問答.....

針對于部分媒體的質疑，科創(chuàng)板今日進行了回復《關于科創(chuàng)板媒體監(jiān)督的問答》全文如下：

問：近期，有關媒體、自媒體對科創(chuàng)板發(fā)行人信息披露提出了質疑。請問上交所有何回應？

答：上交所高度關注上述情況，在第一時間對相關文章組織了研判。需要指出的是，媒體對有關發(fā)行人提出的質疑內容，本所已經(jīng)在發(fā)行上市審核問詢過程中予以問詢。

一是科創(chuàng)板歡迎社會監(jiān)督。科創(chuàng)板發(fā)行上市審核堅持以信息披露為中心，社會監(jiān)督是豐富完善信息披露內容、震懾欺詐發(fā)行、便利投資決策的重要手段。科創(chuàng)板審核工作電子化、“全公開”的制度設計初衷，就是充分引入社會監(jiān)督。因此，我們一如既往地主張和歡迎社會各界對發(fā)行人信息披露的真實性、準確性和完整性加強監(jiān)督。對于證據(jù)充分、材料扎實、言之成理的社會監(jiān)督內容，我們將在審核工作中予以充分吸納。同時，根據(jù)《上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，本所在審核過程中發(fā)現(xiàn)發(fā)行上市申請文件存在重大疑問且無法作出合理解釋的，有明確規(guī)定的處置措施。

二是科創(chuàng)板不歡迎不實言論。我們同時關注到，個別自媒體對科創(chuàng)板發(fā)行人信息披露提出的質疑，存在斷章取義、渲染構陷的問題，與事實不符。對這類問題的處置，證券交易所并無法定授權。但從維護市場公平正義的角度，我們提請相關當事方注意，自媒體不是法外之地，從業(yè)者應秉持職業(yè)操守，審慎評估可能面對的法律風險和聲譽風險。對于不實言論，科創(chuàng)板發(fā)行人有維護自身合法權益的權利；造成巨大不良影響的，交易所從維護公共利益角度，有權利向行業(yè)主管部門反映，尋求整治懲處。

三是科創(chuàng)板堅持法治化原則，有法必依，執(zhí)法必嚴。對于科創(chuàng)板信息披露，發(fā)行人是第一責任人，應當依法履行信息披露義務；保薦人、證券服務機構應當依法對發(fā)行人的信息披露進行核查把關。發(fā)行上市申請文件一經(jīng)受理，發(fā)行人及其相關方、保薦人、證券服務機構及其相關人員即須承擔相應的法律責任。同時，媒體、自媒體也應高度重視與其言論相關的法律責任和后果，誠實謹慎執(zhí)業(yè)。

科創(chuàng)板是法治之板?？苿?chuàng)板的設立和發(fā)展，有賴于相關各方尊重和踐行法治精神。期待通過社會各界的共同努力，科創(chuàng)板能夠形成有法必依、監(jiān)督有力、歸位盡責、風清氣正的輿論局面。

科創(chuàng)板是中國資本市場的重要改革.....

科創(chuàng)板要求擬上市公司要擁有核心技術、是細分行業(yè)龍頭，并未對盈利有要求，因此科創(chuàng)板將為這類企業(yè)提供一個估值標桿，現(xiàn)有的A股擁有核心技術的科技類公司也會獲得估值溢價，對A股最重大影響就是將重塑中國科技類企業(yè)的估值體系。

從估值方法來看，由于高科技企業(yè)的研發(fā)投入大，降低了公司報表呈現(xiàn)的利潤，因此目前較為成熟的收益法、成本法和市場法估值為核心的模式，將以EBITDA（即未計算利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）或現(xiàn)金流替代盈利，將從PS（市銷率）、PEG（股票價值成長評估指針）、用戶價值等多個角度搭配企業(yè)生命周期來綜合考慮企業(yè)價值。

科創(chuàng)板雖會對現(xiàn)有科技類上市公司產生價值重估的積極作用，市場仍擔憂注冊制推進過快，對現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板甚至是主板產生“分流”的負面效應，但觀察1971年2月5日美國納斯達克指數(shù)上市后兩年，對紐交所并未造成負面影響。

上周在一場策略會遇到前領導王國斌董事長，他是A股價值投資的先驅，演講中他提到中國在科技創(chuàng)新中涌現(xiàn)了許多年輕人，去年一位清華的年輕人3億元賣出一個高科技企業(yè)給美國。由此看來，科創(chuàng)板將成為中國金融體系支持實體經(jīng)濟，特別是支持實體經(jīng)濟向科技創(chuàng)新發(fā)展的重要載體。

華興源創(chuàng)依托在面板產業(yè)的技術積累和成功經(jīng)驗，進軍難度更大、競爭更為激烈的集成電路產業(yè)，取得的成績來之不易。不管是面板產業(yè)、還是集成電路產業(yè)，期望通過科創(chuàng)板的激勵，可以有更多像華興源創(chuàng)一樣致力于突破核心技術的國內設備公司出現(xiàn)。CINNO Research也將繼續(xù)深化供應鏈研究和服務，為產業(yè)突破創(chuàng)新與發(fā)展盡一份綿薄之力。