近日有相關(guān)報(bào)道，受相關(guān)廠商產(chǎn)線調(diào)整及終端需求影響，LCD 價(jià)格上漲趨勢(shì)有望延續(xù)。同時(shí)國(guó)內(nèi)高世代LCD 產(chǎn)線逐漸建成投產(chǎn)，OLED 新增產(chǎn)線開工布局。我們認(rèn)為中國(guó)面板制造業(yè)布局的完善將帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。本文對(duì)平板顯示業(yè)布局及產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，探討國(guó)內(nèi)相關(guān)公司投資機(jī)會(huì)。

　　報(bào)告要點(diǎn)

　　產(chǎn)能調(diào)整，LCD 面板價(jià)格觸底反彈

　　2016年4月起，液晶電視面板價(jià)格出現(xiàn)觸底反彈。隨著韓國(guó)，***主要廠商的產(chǎn)線調(diào)整及需求端的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，我們預(yù)計(jì)此波價(jià)格回升將持續(xù)至2017年上半年并于2017年年內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定。與此同時(shí)，相關(guān)LCD 面板供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)策略的改變也將影響產(chǎn)業(yè)鏈供需局面。國(guó)內(nèi)多條高世代 LCD 產(chǎn)線已逐步建成投產(chǎn)，我們認(rèn)為中國(guó) LCD 企業(yè)將受益于上行行業(yè)周期，并帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

　　OLED 布局展開，打破國(guó)外廠商壟斷局面 2017 年新款iPhone 對(duì)OLED 屏幕的引入已帶動(dòng)三星，LGD 的OLED 產(chǎn)能擴(kuò)張，同時(shí)其他面板業(yè)者也逐步開工新建OLED 產(chǎn)線。隨著供給增大，生產(chǎn)良率提高及生產(chǎn)成本降低，我們預(yù)計(jì)2018 年智能手機(jī)OLED 滲透率將達(dá)到45%水平，且有望在2020 年取代LCD，滲透率提升至65%水平并被運(yùn)用于多類終端產(chǎn)品。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)OLED 產(chǎn)線將于2018 年釋放產(chǎn)能，供給全球30%OLED 用量，逐步實(shí)現(xiàn)OLED 屏幕的國(guó)產(chǎn)替代。

　　國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)線布局帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游需求

　　目前國(guó)內(nèi)有4 條高世代TFT-LCD 產(chǎn)線以及4 條OLED 產(chǎn)線在建，總投資額達(dá)2000 億元。隨著新增產(chǎn)線的建成投產(chǎn)，我們認(rèn)為面板生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商將首先受益。國(guó)內(nèi)面板供應(yīng)商產(chǎn)能釋放后補(bǔ)齊終端大尺寸面板等需求缺口，通過規(guī)模效應(yīng)及本土優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)價(jià)量齊升，帶動(dòng)營(yíng)收利潤(rùn)成長(zhǎng)。同時(shí)，全球面板制造業(yè)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯，多條規(guī)劃產(chǎn)線有望繼續(xù)帶動(dòng)行業(yè)需求。

　　國(guó)家政策繼續(xù)支持，先進(jìn)顯示發(fā)展可期

　　我國(guó)政府自2005 年開始，積極推動(dòng)面板產(chǎn)業(yè)建設(shè)。從政策，資金面保證我國(guó)業(yè)者的產(chǎn)業(yè)布局。近期，國(guó)務(wù)院最新發(fā)布的《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》再次強(qiáng)調(diào)“實(shí)現(xiàn)主動(dòng)矩陣有機(jī)發(fā)光二極管（AMOLED），超高清（4k/8k） 量子點(diǎn)液晶顯示，柔性顯示等技術(shù)國(guó)產(chǎn)化突破及規(guī)模應(yīng)用”。同時(shí)我們看到全國(guó)各地區(qū)逐漸形成面板產(chǎn)業(yè)配套園區(qū)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合凸顯國(guó)產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。