日本記憶體大廠爾必達(dá)(Elpida)在2月底宣布聲請(qǐng)重整，提醒了人們現(xiàn)實(shí)是殘酷的；傳說中日本政府會(huì)提供的金援并沒有適時(shí)出現(xiàn)，拯救長(zhǎng)達(dá)十年的產(chǎn)業(yè)衰退。但是，假設(shè)將會(huì)有某種整并發(fā)生應(yīng)該是安全的，本文要探討的是這種大規(guī)模整并對(duì)電子產(chǎn)業(yè)帶來的影響。
首先讓我們來看看爾必達(dá)得獨(dú)力面對(duì)55億美元債務(wù)的原因；我確定有部分原因是大多數(shù)政府所面臨的「道德風(fēng)險(xiǎn)(moral hazard)」原則──為何要花納稅人的錢來援助連續(xù)多年財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳的企業(yè)？但更重要的是，因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、日幣強(qiáng)勁升值，以及產(chǎn)品定位不佳，爾必達(dá)的情況已經(jīng)沒有轉(zhuǎn)圜余地；就算再去找一個(gè)***策略夥伴來燒更多錢，也不可行。

但諷刺的是，爾必達(dá)聲請(qǐng)破產(chǎn)，可能實(shí)際上會(huì)成為其他面臨窘境、傳言將進(jìn)行整并之日本SoC供應(yīng)商的救星；此事也許會(huì)讓富士通(Fujitsu)、松下(Panasonic)與瑞薩(Renesas)等幾家大廠，帶著更理性的預(yù)期重回談判桌。另一方面，日本官方的產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)Innovation Network Corp. of Japan (INCJ)也應(yīng)該瞭解，日本SoC產(chǎn)業(yè)的“病情”并沒有比較樂觀。

不同于規(guī)模較龐大的爾必達(dá)DRAM業(yè)務(wù)， SoC 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，而且并不適合交由債權(quán)人委員會(huì)或法院來接手經(jīng)營(yíng)。有許多日本SoC廠商的28奈米產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)程已經(jīng)因?yàn)槿狈Y金而延宕數(shù)月，也許INCJ出面協(xié)調(diào)，可以促成較佳的談判期限，但隨著時(shí)間不斷往前推進(jìn)，情況就更不利。

若再拖12個(gè)月，那些日本 SoC 廠商的機(jī)上盒晶片、手機(jī)晶片、網(wǎng)路晶片產(chǎn)品，就會(huì)落后其他海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手整整一個(gè)世代，所以他們必須立即行動(dòng)；因此筆者認(rèn)為，出現(xiàn)一家大型合并新公司的可能性非常高。但是，如果歷史經(jīng)驗(yàn)可能重演，上述三家日本 SoC廠商的結(jié)合恐怕只會(huì)使問題惡化，而且可能會(huì)讓其財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)由半導(dǎo)體領(lǐng)域轉(zhuǎn)嫁到整個(gè)日本電子產(chǎn)業(yè)。

過去的一個(gè)案例清楚顯示，盡管跨出了大膽的一步，日立(Hitachi)-三菱(Mitsubishi)-NEC的結(jié)合仍在組織重整初期階段，若再加進(jìn)兩家公司，會(huì)帶來更分歧的企業(yè)文化，也會(huì)使得重整時(shí)間表再往后延2~3年；在那段時(shí)間里，無論是產(chǎn)品、制造或是組織架構(gòu)議題，將會(huì)是一連串需要考量五家自傲的大廠之傳統(tǒng)，相互禮讓妥協(xié)的過程。

今日的SoC產(chǎn)業(yè)是一種市場(chǎng)導(dǎo)向的生意，因?yàn)镾oC設(shè)計(jì)已經(jīng)大幅度自動(dòng)化且外包生產(chǎn)；在這種觀點(diǎn)之下，該大型合并企業(yè)的最佳策略，是專注于做一家領(lǐng)導(dǎo)日本國內(nèi)市場(chǎng)的無晶圓廠SoC業(yè)者，不特別強(qiáng)調(diào)海外市場(chǎng)的擴(kuò)張計(jì)劃，如此就有可能會(huì)催生一家短、中期獲利的SoC供應(yīng)商。但可以肯定的是，因?yàn)樵趥髡f的合并計(jì)劃中，晶圓廠是被放在最后折舊階段，所以其獲利績(jī)效可能不會(huì)那么好。

日本電子產(chǎn)業(yè)需要擔(dān)心的，是那樣一家新成立的大型合并企業(yè)基本上將獨(dú)大日本國內(nèi)市場(chǎng)；壟斷市場(chǎng)加上債務(wù)纏身，將使得該合并公司缺少維持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的刺激──因?yàn)槭袌?chǎng)選擇性少，他們可以很輕易地把產(chǎn)品價(jià)格抬高一些，不必選擇裁員或是關(guān)廠等不受歡迎的策略。不過，少了海外業(yè)務(wù)，不確定日本國內(nèi)需求量是否能支撐目前的28奈米與即將來臨的20奈米制程節(jié)點(diǎn)所需的SoC研發(fā)投資？

所以，整個(gè)日本電子產(chǎn)業(yè)是注定得承受大規(guī)模合并的結(jié)果嗎？我相信那些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人尚未確定轉(zhuǎn)向需求產(chǎn)生(demand-generation)策略，還沒有足夠的理由放棄IDM、改采無晶圓廠業(yè)務(wù)模式。以需求產(chǎn)生為導(dǎo)向的無晶圓廠業(yè)務(wù)模式適合規(guī)模較小、較靈活的企業(yè)，才能充分在目標(biāo)市場(chǎng)發(fā)揮日本的技術(shù)優(yōu)勢(shì)；這種業(yè)務(wù)模式也需要與海外業(yè)者進(jìn)行策略聯(lián)盟，是目前那個(gè)在1990年代初期經(jīng)濟(jì)泡沫之后掌權(quán)的日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高層世代不擅長(zhǎng)的。

因此包括INCJ與其他日本官方機(jī)構(gòu)，可能得出手支援那些較小型的無晶圓廠晶片業(yè)者，協(xié)助他們拓展海外市場(chǎng)。日本仍然是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)，主要因?yàn)樵搰髽I(yè)與人民的豐厚積蓄，以及最近來自海外的、對(duì)天然資源的投資；不過現(xiàn)在正是日本針對(duì)該如何重整SoC產(chǎn)業(yè)做明智決策的好時(shí)機(jī)。

如果草率選擇簡(jiǎn)單的途徑，可能會(huì)為日本電子產(chǎn)業(yè)的未來埋下災(zāi)難的種子；不過，困難度較高的市場(chǎng)需求導(dǎo)向重整策略，對(duì)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)界高層來說更不習(xí)慣。但這是一條早就應(yīng)該要走的路，而且有可能是解決問題的關(guān)鍵。