中國(guó)智能手機(jī)的黑馬企業(yè)小米科技26日宣布獲得新一輪2.16億美元融資,周鴻祎在微博中透露，“小米融資文件透露今年賣(mài)了300萬(wàn)到500萬(wàn)部手機(jī)，每部利潤(rùn)七八百元，總利潤(rùn)在25億元人民幣。之前雷軍表示小米手機(jī)目前不賺錢(qián)，現(xiàn)在被指獲利25億人民幣。小米手機(jī)究竟是盈利還是虧損?小米科技估值達(dá)40億美元的背后是什么呢?

　　小米科技估值達(dá)40億美元 手機(jī)暴利再引爭(zhēng)議

　　北京6月26日電 中國(guó)智能手機(jī)的黑馬企業(yè)小米科技26日宣布獲得新一輪2.16億美元融資，企業(yè)整體估值達(dá)到40億美元，這一估值相當(dāng)于諾基亞的一半。公司CEO雷軍同日曬出小米手機(jī)成本構(gòu)成表，但再次遭到暴利質(zhì)疑。

　　6月10日，奇虎360公司董事長(zhǎng)周鴻祎在微博中透露，小米科技的融資文件稱(chēng)，小米手機(jī)今年將賣(mài)出300萬(wàn)部至500萬(wàn)部，每部利潤(rùn)為七、八百元，總利潤(rùn)25億人民幣，按10倍作價(jià)，小米手機(jī)市值250億人民幣，折合40億美元。

　　盡管小米科技CEO雷軍對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，小米科技遭到“抹黑”。但26日小米科技獲得融資的消息，證實(shí)了周鴻祎此前的說(shuō)法。

　　由于雷軍此前表示小米手機(jī)不賺錢(qián)，甚至微微虧損，因此周鴻祎的暴利說(shuō)引發(fā)了用戶(hù)對(duì)小米的不滿(mǎn)。此番融資成功后，雷軍曬出了小米手機(jī)的成本構(gòu)成表。雷軍 指，小米手機(jī)每部17%的增值稅為290元，如果加上海關(guān)稅、印花稅、專(zhuān)利費(fèi)等，達(dá)到400元，因此只是正常的商業(yè)利潤(rùn)。他還指出，小米手機(jī)銷(xiāo)售30萬(wàn)后 成本利潤(rùn)開(kāi)始持平，目前利潤(rùn)率為百分之十幾。

　　不過(guò)，雷軍曬出這一成本構(gòu)成卻被周鴻祎指為“偷換概念”，如用稅后利潤(rùn)取代了質(zhì)疑時(shí)所說(shuō)的毛利潤(rùn)，而且海關(guān)稅可做增值稅抵扣，不是售價(jià)17%的稅率等。

　　周鴻祎還提供了一位未具名的諾基亞總監(jiān)列出的成本構(gòu)成，從專(zhuān)利費(fèi)、各種硬件采購(gòu)成本、模具成本、稅費(fèi)、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、售后費(fèi)用等各個(gè)方面逐一解構(gòu)小米手機(jī)成本，令業(yè)外人士首次了解一部手機(jī)各種費(fèi)用構(gòu)成的商業(yè)秘密。

　　按照這位總監(jiān)提供的數(shù)據(jù)，如小米手機(jī)真是如其所說(shuō)銷(xiāo)售300萬(wàn)部，專(zhuān)利費(fèi)、稅費(fèi)等將被攤得非常薄，每部手機(jī)稅后凈利可達(dá)600元。

　　周鴻祎此前曾預(yù)計(jì)小米手機(jī)將大幅降價(jià)。業(yè)界也認(rèn)為智能手機(jī)降價(jià)恐怕是大勢(shì)所趨，這不僅是技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模擴(kuò)大的效果，更是由于包括奇虎、阿里巴巴、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛進(jìn)入智能手機(jī)市場(chǎng)，將引發(fā)更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，先期獲得的某種壟斷利潤(rùn)必然不能持久。

　　雷軍否認(rèn)小米暴利說(shuō)：周鴻祎使我們陷兩難

　　“我把周鴻祎拉黑了，所以周總的意見(jiàn)，我們總是后知后覺(jué)?！弊蛉?，在小米手機(jī)的發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，面對(duì)持續(xù)了一個(gè)多月的小米與360的口水戰(zhàn)，小米創(chuàng)始人雷軍如此開(kāi)場(chǎng)，并直言，奇虎360創(chuàng)始人周鴻祎精明的“口水技術(shù)”給自己帶來(lái)的壓力。雷軍同時(shí)宣布，小米已于日前完成了第三輪2.16億美元的融資，并否認(rèn)了此前周鴻祎的“小米暴利說(shuō)”。

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　　被逼公布成本清單

　　“采購(gòu)成本遠(yuǎn)超周總說(shuō)的價(jià)錢(qián)”

　　早在6月10日，周鴻祎在微博中透露，“小米融資文件透露今年賣(mài)了300萬(wàn)到500萬(wàn)部手機(jī)，每部利潤(rùn)七八百元，總利潤(rùn)在25億元人民幣?！?/p>

　　當(dāng)時(shí)雷軍對(duì)此并未給予太多正面回復(fù)。而昨天，雷軍將成本清單發(fā)于微博上，表示，“關(guān)于小米成本，因?yàn)榕c供應(yīng)商簽署了保密協(xié)議，沒(méi)有辦法回答成本細(xì)節(jié)，但 大家可以看看手機(jī)成本的構(gòu)成，比如：僅17%的增值稅就是290元(進(jìn)口無(wú)抵扣)，加海關(guān)稅、附加稅和印花稅等，還有高通(微博)專(zhuān)利費(fèi)，合計(jì)就已經(jīng) 400元了。小米是創(chuàng)業(yè)公司，目前采購(gòu)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了周總說(shuō)的價(jià)錢(qián)?！?/p>

　　不過(guò)，雷軍昨天也首次承認(rèn)小米盈利，“小米手機(jī)在銷(xiāo)售量超過(guò)30萬(wàn)臺(tái)之后，就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧并開(kāi)始盈利。今年二季度實(shí)現(xiàn)商業(yè)利潤(rùn)超過(guò)10%?！?/p>

　　宣布完成新一輪融資

　　“周鴻祎使我們陷入兩難”

　　雷軍昨天還同時(shí)透露，小米已在端午節(jié)當(dāng)天完成一輪2.16億美元的巨額融資，并自稱(chēng)估值達(dá)到40億美元。此前小米先后于2010年年底和2011年年底完成4100萬(wàn)美元和9000萬(wàn)美元融資。

　　小米急于將融資成功的消息宣布，無(wú)疑源自老對(duì)手周鴻祎的施壓。“周鴻祎提前宣布我們?nèi)谫Y成功，使我們陷入兩難——回復(fù)是抬轎子，不回復(fù)就被栽贓了。我們努力說(shuō)服投資人公布融資信息?！崩总娬f(shuō)。

　　而面對(duì)雷軍公布融資和成本構(gòu)成的消息，周鴻祎昨日很快回應(yīng)，“成功圈進(jìn)投資人，小米的融資文件承諾了25億美元利潤(rùn)?！崩总娐?tīng)后表示：“周總能不能公布小米融資文件，我都沒(méi)見(jiàn)過(guò)?！笨磥?lái)，小米與360的口水戰(zhàn)還會(huì)進(jìn)一步打下去。

　　破解小米手機(jī)代工之謎:二流“作坊式”企業(yè)造?

　　背景：雷軍(微博)曾說(shuō)，小米采用一流的供應(yīng)商、一流的代工廠，然而，在日前一樁網(wǎng)絡(luò)傳言中，這兩個(gè)“一流”卻變成了一個(gè)“二流”。曝料稱(chēng)，小米手機(jī)從設(shè)計(jì)到研發(fā)，均由二流工廠完成，部分配件從小作坊采購(gòu)，6月7日，一位認(rèn)證身份為“中唐信運(yùn)營(yíng)總監(jiān)王會(huì)娟”的新浪微博網(wǎng)友曝料，小米手機(jī)背殼是由深圳旺鑫精密工業(yè)代工，這是一家“作坊式”企業(yè)。

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　　網(wǎng)絡(luò)言論傳出后，記者第一時(shí)間聯(lián)系到深圳旺鑫精密平湖分公司市場(chǎng)部的張姓負(fù)責(zé)人。得知來(lái)電目的后，該負(fù)責(zé)人很快以打錯(cuò)為由將電話(huà)掛斷。此后，記者以手機(jī)代工客戶(hù)的身份又聯(lián)系了張姓負(fù)責(zé)人。此次其語(yǔ)氣大變，表示平湖分公司不做手機(jī)配件，只做手機(jī)背殼，“但是我們現(xiàn)在只受理幾個(gè)固定品牌的業(yè)務(wù)，這些都是一些大品牌客戶(hù)”，然而他并不愿透露是哪些大客戶(hù)。

　　雖然沒(méi)有得到旺鑫方面的明確回復(fù)，但記者在其官網(wǎng)上找到了聯(lián)想、酷派等大品牌的手機(jī)殼產(chǎn)品的信息。有網(wǎng)友稱(chēng)，正是因?yàn)樾∶资謾C(jī)背殼由這家公司代工，才出現(xiàn)早期背殼掉漆的低級(jí)錯(cuò)誤。而直至6月11日，這名張姓負(fù)責(zé)人才承認(rèn)旺鑫精密與小米科技(微博)確有合作關(guān)系?！斑@幾天我已經(jīng)聽(tīng)說(shuō)網(wǎng)絡(luò)一直在質(zhì)疑，說(shuō)為什么小米的配件是由我們生產(chǎn)?！睆埾壬忉尩溃@其中有誤解，“說(shuō)我們是小作坊企業(yè)，我們4000多人還是小作坊企業(yè)?”

　　據(jù)其介紹，旺鑫精密一直為聯(lián)想等大品牌生產(chǎn)手機(jī)背殼，但只為小米手機(jī)生產(chǎn)注塑手機(jī)外套，并經(jīng)過(guò)正式授權(quán)，“小米手機(jī)的主流配件均由富士康代工”。在購(gòu)買(mǎi)手機(jī)后，這些手機(jī)外套會(huì)作為贈(zèng)品贈(zèng)送給消費(fèi)者。談到網(wǎng)絡(luò)上流傳“手機(jī)背殼掉漆的問(wèn)題”，張先生表示很憤怒：“這都是不實(shí)言論，我們一直給大品牌供貨，還會(huì)作假嗎?”

　　整個(gè)調(diào)查過(guò)程中，記者還發(fā)現(xiàn)一家名為“深圳和立信科技有限公司”的企業(yè)，也自稱(chēng)是小米科技的代工企業(yè)。其業(yè)務(wù)部經(jīng)理呂女士告訴記者，公司目前生產(chǎn)HTC以及幾款三星(微博)平板電腦的CPU、主板。她表示其公司還從事小米手機(jī)液晶觸摸、電池蓋生產(chǎn)，并且現(xiàn)在就有貨源出售，“這些都是原裝不是高仿的”。

　　據(jù)廣東工商局網(wǎng)站信息顯示，該公司成立2011年2月18日，注冊(cè)資金為50萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)手機(jī)、電腦零配件等業(yè)務(wù)。而當(dāng)記者將這兩家企業(yè)的信息向小米科技尋求確認(rèn)時(shí)，小米一直未給予正面回復(fù)。

　　■專(zhuān)家觀點(diǎn)

　　網(wǎng)友稱(chēng)，小米手機(jī)之所以出現(xiàn)頻死機(jī)、“重啟門(mén)”等問(wèn)題，與其代工企業(yè)有關(guān)系。她聲稱(chēng)，小米手機(jī)一直由南京英華達(dá)代工，這是家二流代工企業(yè)。對(duì)此，通信觀察家項(xiàng)立剛表示，英華達(dá)為小米手機(jī)代工并不是謠言，一直都是這個(gè)企業(yè)，它以前是做小靈通，還有自己品牌手機(jī)，也曾給摩托羅拉代工過(guò)，“所謂一流、二流不好說(shuō)吧。”

　　雷軍揭秘小米40億美元估值邏輯：看市夢(mèng)率 不是市盈率

　　小米公司宣布，成功融資2.16億美元。隨后小米公司董事長(zhǎng)兼CEO雷軍接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示：小米手機(jī)此輪估值40億美元。但雷軍沒(méi)有透露投資者：投資協(xié)議不予透露。此前路透社曾報(bào)道，小米此輪由投資Facebook的俄羅斯DST集團(tuán)領(lǐng)投。

　　創(chuàng)業(yè)兩年，40億美元估值，小米刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的成長(zhǎng)速度。

　　此前， 2010年底，小米公司完成A輪融資，金額4100萬(wàn)美元，投資方為Morningside、啟明和IDG，估值2.5億美元左右;2011年12月，小 米公司完成新一輪9000萬(wàn)美元融資，估值10億美元，投資方包括啟明、IDG、順為基金、淡馬錫、高通、Morningside。

　　估值邏輯

　　與上一輪融資相比，小米公司估值再翻四倍，40億美元的估值幾乎接近黑莓49億美元的市值，同時(shí)相當(dāng)于諾基亞市值的一半。

　　在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中，小米估值目前僅次于騰訊(4029億港元)、百度(388億美元)、阿里巴巴(350億美元)、網(wǎng)易(74億美元)，名列第五，已然超過(guò)盛大、攜程等公司。

　　雷軍稱(chēng)，小米高估值因?yàn)椤澳_踏兩只船”：左腳互聯(lián)網(wǎng)，右腳智能手機(jī)。

　　根據(jù)小米公司的數(shù)據(jù)，小米手機(jī)今年5月銷(xiāo)量突破70萬(wàn)臺(tái)，自去年底放號(hào)銷(xiāo)售以來(lái)，小米手機(jī)總銷(xiāo)量已突破300萬(wàn)臺(tái)。消息人士透露，小米手機(jī)計(jì)劃年內(nèi)完成銷(xiāo)量500萬(wàn)臺(tái)。

　　雷軍認(rèn)為，投資者給予小米手機(jī)高估值，與小米手機(jī)當(dāng)下銷(xiāo)量關(guān)系不大，他們看到的是小米手機(jī)的未來(lái)。

　　“HTC市值最高時(shí)曾達(dá)400億美元，諾基亞市值最高時(shí)能達(dá)2000億美元?！崩总娬f(shuō)，“在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，市場(chǎng)將會(huì)放大，將會(huì)誕生很大公司，投資者相信小米有可能?！?/p>

　　雷軍認(rèn)為，小米公司現(xiàn)在兩歲，投資者投兩歲的百度、阿里巴巴、騰訊之時(shí)均不以市盈率估值，而是以未來(lái)估值。十年之后再回頭看，都是十分成功的投資故事。

　　雷軍稱(chēng)，投現(xiàn)階段的小米，依靠的是“市夢(mèng)率”，而不是市盈率。

　　艾媒咨詢(xún)CEO張毅說(shuō)：投資小米不僅是按夢(mèng)想投資，投資者看好小米的原因是小米站在“產(chǎn)業(yè)交叉點(diǎn)”之上，“智能手機(jī)+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”給了投資極大的想象空間。

　　與傳統(tǒng)模式相比，小米系統(tǒng)更節(jié)約成本。張毅分析，小米手機(jī)的電商銷(xiāo)售系統(tǒng)節(jié)約了渠道成本，同時(shí)是一個(gè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)銷(xiāo)量的感知系統(tǒng);小米“發(fā)燒機(jī)”的品牌內(nèi)涵 已經(jīng)獲得一定認(rèn)可，從核心網(wǎng)民擴(kuò)散外延，除了蘋(píng)果外，智能手機(jī)尚無(wú)一家公司“強(qiáng)品牌”特質(zhì);MIUI+軟件(互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與服務(wù))+硬件的模式具有一定的優(yōu) 勢(shì)。

　　雷軍則稱(chēng)“小米系統(tǒng)符合電商公司的所有特質(zhì)”：呼叫中心、物流、電商銷(xiāo)售平臺(tái)。他認(rèn)為，即使僅把小米看成家電子商務(wù)公司，也是一 家大公司：以小米5月份銷(xiāo)量為例，出貨量70萬(wàn)臺(tái)，每款手機(jī)售價(jià)1999元，交易額達(dá)14億元，全年銷(xiāo)量可達(dá)168億元?？深?lèi)比的是中國(guó)最大的B2C電商 公司京東，后者去年交易額是209億元。

　　雷軍笑言：“我最近在研究，將遙控汽車(chē)放到”xiaomi.com“去銷(xiāo)售。”

　　利潤(rùn)率真相

　　小米成功融資的消息，并非雷軍自己率先在微博披露，而是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎。過(guò)去一個(gè)月，周鴻祎在微博上猛烈抨擊小米手機(jī)暴利，二人為此唇槍舌劍好不熱鬧。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，周此舉是意在逼迫小米降價(jià)，為360華為特供機(jī)開(kāi)路。

　　周鴻祎報(bào)料小米融資額時(shí)還稱(chēng)，小米融資報(bào)告還透露了兩個(gè)核心信息：一是小米手機(jī)承諾今年100億銷(xiāo)售額25億元利潤(rùn)，二是進(jìn)一步證實(shí)了小米手機(jī)暴利，以致每臺(tái)凈利超700元。

　　雷軍表示：所謂融資報(bào)告純屬捏造，小米此輪融資沒(méi)有任何融資報(bào)告。雷軍還對(duì)周鴻祎隔空喊話(huà)：既然周總看到報(bào)告，請(qǐng)拿出來(lái)公示給大家看。

　　對(duì)于“小米手機(jī)暴利”一說(shuō)，雷軍認(rèn)為周鴻祎將“零部件購(gòu)買(mǎi)成本”與“整機(jī)成本”混為一談，偷換了概念，零部件購(gòu)買(mǎi)成本只占成本的一部分。

　　即使是采購(gòu)成本，也不是零部件價(jià)格的求和，還包括各種稅收、保險(xiǎn)成本：以關(guān)稅為例，最高部件關(guān)稅達(dá)12%，其中顯示屏5%，攝像頭2%;入關(guān)的同時(shí)，海關(guān)會(huì)代征增值稅;入關(guān)會(huì)加收進(jìn)口保險(xiǎn)費(fèi)，費(fèi)率一般是千分之三;人民幣買(mǎi)美元，有購(gòu)匯成本。

　　上述各種費(fèi)用加到一起，才是零部件采購(gòu)成本。

　　接下來(lái)的成本，是生產(chǎn)成本。小米手機(jī)目前的代工廠有兩家，一是英華達(dá)，一是富士康。為了保證良品率，測(cè)試生產(chǎn)線(xiàn)，僅工程機(jī)一項(xiàng)就代價(jià)不菲，小米一代工程樣機(jī)達(dá)2000臺(tái)。雷軍說(shuō)：2000臺(tái)工程機(jī)的成本就達(dá)數(shù)百萬(wàn)元。

　　硬件廠商會(huì)收模具成本，每開(kāi)模一次費(fèi)用達(dá)數(shù)十萬(wàn)美元。

　　接下來(lái)的成本是倉(cāng)儲(chǔ)成本，向高通交納的專(zhuān)利費(fèi)成本，公司運(yùn)營(yíng)成本，員工薪資等。雷軍說(shuō)，小米手機(jī)網(wǎng)上銷(xiāo)售多用支付寶與信用卡，后兩者都會(huì)收取一定的費(fèi)用。據(jù)記者了解，支付寶的費(fèi)率是千分之三。

　　此外還有教育、城建等各種費(fèi)用。

　　雷軍回應(yīng)周鴻祎：在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，采用高通8260雙核芯片的手機(jī)至今都無(wú)低于2000元的，這從反面證明“小米暴利”不成立。

　　小米40億高估值融資細(xì)節(jié)：投資者賭百億公司

　　40億高估值融資細(xì)節(jié)

　　不過(guò)，與小米獲得融資的消息相比，高估值更是外界關(guān)注的焦點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至目前，該估值已經(jīng)逼近黑莓(微博)，接近諾基亞的二分之一，超過(guò)了新浪、搜狐的估值。小米40億美元估值從何而來(lái)?

　　雷軍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“作價(jià)的核心，就是投資者的預(yù)期”，雷軍說(shuō)投資者賭的就是小米能不能做到百億公司。不過(guò)，據(jù)了解，雷軍的此次融資也并 非一帆風(fēng)順，他坦承，小米目前很難估值，小米的定位是互聯(lián)網(wǎng)公司，而這些年風(fēng)投圈對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司的估值都是按照“市夢(mèng)率”，看領(lǐng)導(dǎo)人能有多大的夢(mèng)想。

　　這也造成了在此之前小米接觸過(guò)其他的投資者但是最后沒(méi)有達(dá)成協(xié)議，最主要的是在小米估值的參考因素上與投資者看法存在差異。

　　在雷軍看來(lái)，小米包括米聊、MIUI操作系統(tǒng)、小米手機(jī)三大核心業(yè)務(wù)，估值的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該按照互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)看，而投資機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，小米互聯(lián)網(wǎng)屬性不夠強(qiáng)大， 應(yīng)該按照硬件估值。

　　盈利模式需創(chuàng)新

　　通信專(zhuān)家陳志剛認(rèn)為，小米最大的價(jià)值在于其團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力上，而未來(lái)小米單從手機(jī)本身而言，則可能陷入混戰(zhàn)，這也會(huì)在一定程度上降低毛利，因此，商業(yè)模式的創(chuàng)新則成為首要的難題。

　　雷軍多次強(qiáng)調(diào) “鐵人三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)”——軟件、硬件和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)三種資源的高度匹配則是小米當(dāng)下最大的挑戰(zhàn)。

　　官方公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，小米手機(jī)出貨超過(guò)300萬(wàn)臺(tái)。雷軍表示，今年小米手機(jī)銷(xiāo)量突破500萬(wàn)臺(tái)毫無(wú)懸念。此前，華強(qiáng)電子產(chǎn)業(yè)研究所曾對(duì)小米手機(jī)今年的出貨量也做了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年小米的出貨量將達(dá)到600萬(wàn)臺(tái)。

　　這也意味著小米在今年的總營(yíng)收將達(dá)到100億元。不過(guò)，硬件收入并不是雷軍所看中的利潤(rùn)來(lái)源，在雷軍看來(lái)，智能手機(jī)時(shí)代，蘋(píng)果和三星(微博)已經(jīng)賺走了硬件99%的利潤(rùn)，所以小米必須要在軟件服務(wù)上尋找盈利模式。

　　“平臺(tái)push接口，可供全平臺(tái)APP調(diào)用。全面提升電商APP的推送能力，降低耗電量和系統(tǒng)資源占用?！崩总妼?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，移動(dòng)電子商務(wù)或許會(huì)成為小米的機(jī)會(huì)。

　　資深互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論員曹悅平認(rèn)為，平臺(tái)push接口意味著小米將對(duì)安卓的內(nèi)核消息機(jī)制進(jìn)行改寫(xiě)，而全平臺(tái)調(diào)用意味著雷軍一直強(qiáng)調(diào)的營(yíng)造生態(tài)環(huán)境戰(zhàn)術(shù)開(kāi)始正式嘗試。

　　不過(guò)互聯(lián)網(wǎng)資深評(píng)論家洪波對(duì)此表示，目前來(lái)看，小米并不具備電子商務(wù)平臺(tái)的要素，例如支付問(wèn)題以及如何做好小米用戶(hù)身份識(shí)別問(wèn)題。