隨著快速擴(kuò)張，清華系旗下資產(chǎn)和戰(zhàn)略也得到進(jìn)一步厘清，其旗下派系各具特色的資本運(yùn)作風(fēng)格叱咤資本市場(chǎng)，同方的資本圖譜也日漸清晰。

　　每到年末，敏感的投資者都會(huì)四處打聽(tīng)，哪家上市公司有資產(chǎn)重組計(jì)劃，哪家上市公司有重大并購(gòu)事宜。這是因?yàn)?，上市公司的這些重大資產(chǎn)并購(gòu)事宜都會(huì)對(duì)其未 來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)增添變數(shù)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)轉(zhuǎn)型和上市公司自身實(shí)力的不斷增強(qiáng)，這些重大資產(chǎn)并購(gòu)的金額也是越來(lái)越大。為此，《證券日?qǐng)?bào)》梳理了一下今年以來(lái) 上市公司超過(guò)百億元數(shù)量級(jí)的并購(gòu)事宜，希望能對(duì)投資者的年末投資提供參考。

　　如果不是兩年在集成電路領(lǐng)域掀起多筆大規(guī)模并購(gòu)，以及在資本市場(chǎng)拋出A股市場(chǎng)金額最高的定增預(yù)案，作為“清華系”幕后的掌舵人的趙偉國(guó)或許不會(huì)像現(xiàn)在這樣成為資本市場(chǎng)的話(huà)題人物。

　　短短兩年內(nèi)，以紫光為平臺(tái)的清華系在資本市場(chǎng)接二連三掀起總金額百億級(jí)的大規(guī)模并購(gòu)，并開(kāi)始推動(dòng)金額達(dá)800億元的“史級(jí)”定增。

　　在趙偉國(guó)為幕后推手的多項(xiàng)并購(gòu)擴(kuò)張后，清華系以同方國(guó)芯為開(kāi)端，開(kāi)始了前所未有的大規(guī)模整合。然而在這一系列的動(dòng)作的背后，凈資產(chǎn)不到30億元的同方國(guó) 芯，拿什么來(lái)推動(dòng)如此天量規(guī)模定增，百億元投入存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)在如今的資本市場(chǎng)又能否得到認(rèn)可，成為這場(chǎng)巨額并購(gòu)的最大懸念。

　　“餓虎捕食”兩年吞下五家巨頭

　　“一旦出手，餓虎捕食?！睂?duì)于自己的投資風(fēng)格，在資本市場(chǎng)潛伏多年的趙偉國(guó)如此評(píng)價(jià)。

　　兩年間，趙偉國(guó)頻頻在并購(gòu)市場(chǎng)出手，以尖銳的目光迅速掀起多場(chǎng)并購(gòu)，其并購(gòu)的對(duì)象幾乎無(wú)一例外是來(lái)芯片行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈已具規(guī)?；蛘跐摲鼌s快速成長(zhǎng)的佼佼者。同方國(guó)芯正是這樣一位佼佼者。

　　紫光系第一次正式踏入芯片領(lǐng)域的事件是其對(duì)展訊的一筆并購(gòu)。2013年6月份，主攻地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、IT分銷(xiāo)等產(chǎn)業(yè)的紫光集團(tuán)突然向在美國(guó)資本市場(chǎng)不溫不火、 市盈率長(zhǎng)期在10倍以下的展訊通信發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)邀約。7月中旬，雙方宣布最終收購(gòu)價(jià)格為每股美國(guó)存托股份31美元，收購(gòu)總價(jià)約18億美元。這一看似在業(yè)務(wù) 上毫無(wú)關(guān)系的兩家企業(yè)之間的收購(gòu)，引發(fā)外界諸多猜測(cè)。而展訊通信一度被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是有意通過(guò)私有化而回歸國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，從而擴(kuò)大融資規(guī)模。

　　那時(shí)，中國(guó)芯片企業(yè)僅有不足20家，真正能站住腳跟的只有海思和展訊通信兩家。在紫光收購(gòu)展訊之前，沒(méi)有人想到其會(huì)跟芯片有關(guān)系。彼時(shí)的紫光還只是在芯片領(lǐng)域站在路口的“門(mén)外漢”。

　　當(dāng)大多數(shù)人還未回過(guò)味來(lái)的時(shí)候，也僅有四個(gè)月的時(shí)間，紫光系就在芯片領(lǐng)域開(kāi)始發(fā)起新一輪進(jìn)攻。紫光集團(tuán)又向銳迪科發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)要約，打敗浦東科投每股 15.5美元的報(bào)價(jià)，最終紫光以每股美國(guó)存托股份18.5美元的價(jià)格、以約9.1億美元收購(gòu)總價(jià)拿下在中國(guó)本土芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域排名第三的銳迪科。就這樣，紫 光系包攬了芯片設(shè)計(jì)企業(yè)前三名中的二名。當(dāng)時(shí)兩家企業(yè)合并后的年產(chǎn)值將達(dá) 15億美元，紫光系借此擠進(jìn)全球芯片設(shè)計(jì)企業(yè)前20名。即便如此，中國(guó)芯片企業(yè)還是因?yàn)橐?guī)模過(guò)小、過(guò)于分散，而在國(guó)際市場(chǎng)無(wú)法顯山露水。

　　趙偉國(guó)的野心也不止于此。在完成對(duì)銳迪科微電子公司的收購(gòu)后，通過(guò)整合，紫光系形成紫光集成電路產(chǎn)業(yè)體系。隨后，紫光又獲英特爾90億元注資，通過(guò)與英 特爾的聯(lián)手，紫光集團(tuán)得到英特爾架構(gòu)和通信技術(shù)的手機(jī)解決方案。今年2月份，紫光集團(tuán)旗下的紫光通信斥資10億元認(rèn)購(gòu)帶有軍工色彩的TCL4.8億股，持 有其3.92%的股權(quán)從而成為第三大股東；兩個(gè)月后，由紫光集團(tuán)領(lǐng)銜的上述投資主體，再次出手買(mǎi)下沈陽(yáng)機(jī)床21.52%股份，成為第二大股東；今年5月 份，紫光再次對(duì)極具潛力卻有著巨大內(nèi)部矛盾的惠普旗下華三進(jìn)行了收購(gòu)；10月份，紫光集團(tuán)再次以6億美元認(rèn)購(gòu)***“封測(cè)三哥”力成科技發(fā)行的2.59億股 私募，持股25%，成為其最大股東。

　　從芯片制造、芯片設(shè)計(jì)再到芯片封裝及其他存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)，趙偉國(guó)沒(méi)有放棄任何一個(gè)環(huán)節(jié)。在與美光科技、 東芝等多家存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)大鱷傳出“緋聞”之際，近日，紫光股份以約合240億元、每股92.50美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)西部數(shù)據(jù)股份，從而持有西部數(shù)據(jù)約15%的 股權(quán)，成為其第一大股。11月30日，紫光集團(tuán)子公司紫光股份宣布與西部數(shù)據(jù)成立合資公司，共同銷(xiāo)售西部數(shù)據(jù)現(xiàn)有的資料中心儲(chǔ)存系統(tǒng)，并研發(fā)針對(duì)大陸市場(chǎng) 的資料中心儲(chǔ)存解決方案。至此，紫光系幾乎“承包”了儲(chǔ)存芯片的全產(chǎn)業(yè)鏈。而這一切都要得益于幕后操手--趙偉國(guó)。一系列眼花繚亂的并購(gòu)，使趙偉國(guó)成為近 兩年芯片產(chǎn)業(yè)中名字最為響亮的并購(gòu)者。

　　“企業(yè)發(fā)展到一定階段開(kāi)始面臨來(lái)自資本市場(chǎng)對(duì)收入增長(zhǎng)以及獲得可預(yù)期利潤(rùn)的壓力。芯片公司光靠自身規(guī)模很難發(fā)展，需要通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)張。圍繞這一產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu)還在加速?！贝饲埃w偉國(guó)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示。

　　同方國(guó)芯是不是終點(diǎn)，恐怕只有趙偉國(guó)自己知道。紫光頻頻收購(gòu)的背后，是趙偉國(guó)建成一家中國(guó)“inter”大家庭的野心。如今看來(lái)，紫光一系列的并購(gòu)策略，似乎都在為其同方國(guó)芯的定增重組的前奏。

　　大規(guī)模重組并購(gòu)案背后

　　近期在資本市場(chǎng)掀起風(fēng)浪的同方國(guó)芯的定增重組，無(wú)疑是清華系在資本市場(chǎng)的最大手筆。

　　此前，同方股份公告稱(chēng)，為配合清華產(chǎn)業(yè)調(diào)整和改革的整體部署，公司將持有的同方國(guó)芯部分股權(quán)出售給紫光集團(tuán)，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　此后這一重組逐步明朗化。11月3日，同方股份再次公告稱(chēng)，公司為配合清華產(chǎn)業(yè)調(diào)整和改革的整體部署，擬以70.12億元總價(jià)，將公司持有的同方國(guó)芯36.39%的股權(quán)出售給紫光集團(tuán)下屬全資子公司紫光春華。

　　目前，清華系在迅速變換陣營(yíng)，將同方國(guó)芯劃歸紫光集團(tuán)。同時(shí)趙偉國(guó)加速在把境外存儲(chǔ)業(yè)務(wù)打包裝入同方國(guó)芯上市。

　　“現(xiàn)在存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)大部分都放到同方國(guó)芯去了。只有展訊和銳迪科目前暫時(shí)不確定未來(lái)會(huì)去哪。”紫光內(nèi)部人士透露。

　　一個(gè)龐大的紫光帝國(guó)正在醞釀，同方國(guó)芯的進(jìn)入，加速了這一帝國(guó)的壯大。

　　在國(guó)家加大對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)投入的大背景下，清華系加速了整合動(dòng)作：解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、厘清資產(chǎn)關(guān)系，同步擴(kuò)張做大資產(chǎn)規(guī)模。同方方面表示，此次整合是經(jīng)過(guò)與 清華控股進(jìn)一步溝通，清華控股為進(jìn)一步落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見(jiàn)的精神，對(duì)其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略重組和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，涉及對(duì)下屬集成電路產(chǎn)業(yè) 公司間業(yè)務(wù)和資產(chǎn)實(shí)施重組。

　　而同方國(guó)芯成為這場(chǎng)重組的核心，紫光集團(tuán)順利入股之后，同方國(guó)芯將成為清華控股旗下集成電路產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)。

　　中投顧問(wèn)高級(jí)研究員賀在華認(rèn)為，清華控股正將集成電路業(yè)務(wù)匯聚到紫光集團(tuán)旗下，同時(shí)同方股份也將持有的同方國(guó)芯的36.39%股份出售給紫光集團(tuán)下的全 資子公司紫光春華。主要是因?yàn)榍迦A系大力擴(kuò)張后，為避免業(yè)務(wù)重疊，急需整理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，未來(lái)紫光集團(tuán)將從入主同方國(guó)芯開(kāi)始，一步步整理旗下資產(chǎn)，打造集成電 路領(lǐng)域的世界級(jí)芯片公司。

　　目前，同方國(guó)芯布局重點(diǎn)在終端芯片、軍工芯片、DRAM等領(lǐng)域，而紫光收購(gòu)?fù)絿?guó)芯股權(quán)后，其旗下 NandFlash、智能終端射頻放大器、連接芯片、電視芯片等資產(chǎn)或?qū)⑴c同方國(guó)芯布局產(chǎn)業(yè)整合，從而將成為最大、產(chǎn)業(yè)鏈最為健全的集成電路產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。亦 有傳言稱(chēng)，紫光集團(tuán)意欲“做大”同方國(guó)芯，將旗下尚未證券化的展訊通信等資產(chǎn)注入該公司。

　　對(duì)于兩年并購(gòu)金額達(dá)百億元的資金從何處來(lái)。 趙偉國(guó)此前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，紫光并購(gòu)的錢(qián)主要來(lái)自金融機(jī)構(gòu)、科技產(chǎn)業(yè)投資基金、紫光集團(tuán)自身的積累、他個(gè)人及團(tuán)隊(duì)和一些朋友的錢(qián)。亦有接近紫光人士透 露：“近年來(lái)，在二級(jí)市場(chǎng)的投資敏銳眼光，讓紫光系相關(guān)受益人收獲頗豐，而此次對(duì)定增的推動(dòng)資金或有一部分來(lái)于此?！?/p>

　　今年5月份，停牌近半年之久的紫光股份發(fā)布定增方案，擬募集資金總額不超過(guò)225億元，用以收購(gòu)香港華三等三家企業(yè)的部分股權(quán)。復(fù)牌后，紫光股份連收16個(gè)一字漲停板，股價(jià)一路上漲至新高的139元，是復(fù)牌前股價(jià)29.2元的近五倍。

　　對(duì)此，同方內(nèi)部人士告訴記者：“早期，中國(guó)LED、LCD、半導(dǎo)體受海外封鎖最為嚴(yán)重。到目前為止，半導(dǎo)體還在被封鎖，而中國(guó)原有芯片企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)相 對(duì)較弱，在高端芯片領(lǐng)域受制海外力量。而如今，通過(guò)并購(gòu)來(lái)打破這種封鎖是有利途徑。但半導(dǎo)體是需要大量資金的產(chǎn)業(yè)，動(dòng)則百億元的定增就不那么難理解?！?/p>

　　紫光系進(jìn)入“健坤時(shí)代”

　　在趙偉國(guó)通過(guò)旗下的多個(gè)上市公司在資本市場(chǎng)上頻頻發(fā)起交易總額達(dá)百億美元的并購(gòu)之后，其開(kāi)始向市場(chǎng)拋出同方國(guó)芯的八百億元定增計(jì)劃。如果此次定增方案成 功，同方國(guó)芯將超越2011年鹽湖股份774.84億元的定增，成為規(guī)模最大的定增重組案，創(chuàng)下A股歷史上的新紀(jì)錄。而同方國(guó)芯也受到這個(gè)消息影響，一度 連續(xù)走出七個(gè)漲停板。

　　根據(jù)同方國(guó)芯公告，其擬以27.04元/股發(fā)行29.59億股，向?qū)嶋H控制人清華控股旗下九名對(duì)象發(fā)行股份，募 資金額800億元投向集成電路業(yè)務(wù)。其中600億元擬投入存儲(chǔ)芯片工廠，37.9億元擬收購(gòu)***力成25%股權(quán)，162億元擬投入對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游的公 司的收購(gòu)。此次同方國(guó)芯定增方案中有600億元定增資金用于存儲(chǔ)芯片工廠建設(shè)。

　　賀在華表示：“歷史上少有如此有規(guī)模的重組案，有兩方 面啟示：一方面產(chǎn)業(yè)、資本相結(jié)合，共同推動(dòng)我國(guó)芯片行業(yè)發(fā)展，改變我國(guó)芯片行業(yè)長(zhǎng)期被國(guó)外壟斷的局面，由國(guó)外進(jìn)口轉(zhuǎn)為本土生產(chǎn)，降低芯片引用成本；另一方 面同方國(guó)芯的此次重組并購(gòu)案給予其他企業(yè)啟示，產(chǎn)業(yè)發(fā)展光靠國(guó)家支持和自己企業(yè)資本積累是不夠的，還需要多加引進(jìn)資本，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展?！?/p>

　　值得注意的是，同方國(guó)芯本次800億元定增再融資擬發(fā)行的29.59億股，不僅是其現(xiàn)有總股本的4.88倍，也是上次擬定增股份數(shù)量（已申請(qǐng)撤回）的 37.48倍，而其本次再融資規(guī)模更是其現(xiàn)有凈資產(chǎn)的28.57倍。同時(shí)，同方國(guó)芯創(chuàng)始人的趙偉國(guó)將出任同方國(guó)芯董事長(zhǎng)一職，他是公司本次定增再融資的生 力，也是這一定增重組案的幕后推手。

　　與一般定增不同的是，此次同方國(guó)芯并不是向二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)募集，而是大股東及相關(guān)進(jìn)行全額認(rèn)購(gòu)。根 據(jù)公告，健坤集團(tuán)全資持有的西藏健坤中芯擬出資認(rèn)購(gòu)69億元；紫光集團(tuán)與健坤集團(tuán)分持51%和49%的西藏紫光國(guó)芯擬認(rèn)購(gòu)199.99億元，其余由紫光集 團(tuán)全資持有的子公司認(rèn)購(gòu)。

　　據(jù)了解，趙偉國(guó)、李義和李祿媛分別持有健坤集團(tuán)70%、15%與15%股權(quán)，健坤集團(tuán)則持有紫光集團(tuán)49%股權(quán)。如此一來(lái)，趙偉國(guó)控制的健坤集團(tuán)約需出資460億元認(rèn)購(gòu)?fù)絿?guó)芯定增再融資，約占同方國(guó)芯本次再融資總額的57.5%。

　　而在去年總資產(chǎn)僅有10億元的健坤集團(tuán)需要承擔(dān)近500億元的認(rèn)購(gòu)金額。

　　紫光集團(tuán)內(nèi)部人士表示：“此次，健坤集團(tuán)是以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)方式認(rèn)購(gòu)，但具體這筆資金的來(lái)源，對(duì)方并沒(méi)有透露也不需要披露。”

　　資料顯示，注冊(cè)資本為10000萬(wàn)元的健坤集團(tuán)，是一家民營(yíng)企業(yè)成立于2005年6月21日，大股東趙偉國(guó)持股95%。其業(yè)務(wù)是投資管理、兼并收購(gòu)等，投資設(shè)立或購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的企業(yè)有19家。

　　48歲的趙偉國(guó)，早年在新疆從事房地產(chǎn)，后來(lái)涉入高科技行業(yè)，現(xiàn)任清華校友總會(huì)理事；另一名持股5%的股東李義，現(xiàn)為紫光集團(tuán)派至旗下上市公司紫光古漢集團(tuán)股份有限公司任董事長(zhǎng)兼代總裁。

　　依靠著2004年去新疆做房地產(chǎn)生意，從100萬(wàn)元賺到45億元，趙偉國(guó)在高速發(fā)展的房地產(chǎn)業(yè)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　如今剛剛成為同方國(guó)芯董事長(zhǎng)的趙偉國(guó)，身兼多家公司董事長(zhǎng)職務(wù)。他是健坤集團(tuán)董事長(zhǎng)，也在幾年前通過(guò)增資擴(kuò)股方式進(jìn)駐紫光股份和紫光集團(tuán)，并出任董事長(zhǎng)。

　　2009年6月19日，紫光集團(tuán)召開(kāi)股東會(huì)及董事會(huì)，大股東清華控股決定引入健坤集團(tuán)認(rèn)購(gòu)首旅集團(tuán)持有的股份并增資。這是在這次股東會(huì)及董事會(huì)上，趙偉國(guó)被任命為紫光集團(tuán)總經(jīng)理。

　　趙偉國(guó)正式以股東身份進(jìn)駐一年以后，在紫光集團(tuán)2010年3月份的增資擴(kuò)股中，健坤集團(tuán)以1.53億元認(rèn)購(gòu)1.2億股股份，從而進(jìn)入紫光集團(tuán)股東行列。而在健坤集團(tuán)進(jìn)入紫光集團(tuán)之初，這場(chǎng)重組因被質(zhì)疑或?qū)⒃斐蓢?guó)有資產(chǎn)流失，在原紫光集團(tuán)股東層面形成各方博弈。

　　一個(gè)月后，紫光集團(tuán)正式向北京市工商行政管理局提交工商資料變更申請(qǐng)。在此次變更事項(xiàng)中，除了清華控股的控股地位未變之外，健坤集團(tuán)成為紫光集團(tuán)持股35.3%的第二大股東。

　　雖然外界對(duì)健坤集團(tuán)印象不深，但早五年前，健坤集團(tuán)就開(kāi)始了對(duì)紫光古漢的資本運(yùn)作。有業(yè)內(nèi)人士指出，2009年6月份，趙偉國(guó)剛剛被任命為紫光集團(tuán)總經(jīng)理，紫光古漢旋即被健坤集團(tuán)掌握了實(shí)際控制權(quán)。

　　健坤集團(tuán)在資本的涉獵不僅于此，就在2013年同方股份宣布收購(gòu)壹人壹本的幾天前，一家由趙偉國(guó)控制的健坤投資火線(xiàn)入股，取代了聯(lián)想旗下的君聯(lián)資本的位 置。而當(dāng)時(shí)對(duì)壹人壹本整合并購(gòu)案中對(duì)資產(chǎn)的預(yù)估值約為13.68億元，估值PE倍數(shù)為26倍。這對(duì)趙偉國(guó)而言，無(wú)疑是一筆相當(dāng)劃算的買(mǎi)賣(mài)。

　　在同方國(guó)芯800億元的定增方案，清華控股實(shí)際出資303.96億元，占比38%；健坤集團(tuán)則出資460.04億元，占比57%，處于主導(dǎo)地位。

　　紫光、同方、啟迪成清華系“三駕馬車(chē)”

　　清華系的資源成為趙偉國(guó)并購(gòu)?fù)絿?guó)芯定增最佳平臺(tái)。今天的清華系正在以迅猛之勢(shì)建立龐大的資本體系。今年清華系在資本市場(chǎng)掀起幾輪眼花繚亂的資本運(yùn)作，打出了幾記漂亮的組合拳。

　　隨著此輪的快速擴(kuò)張，清華系旗下資產(chǎn)和戰(zhàn)略也得到進(jìn)一步厘清。以紫光系、同方系、啟迪系為核心的清華三大派系，以其各具特色的資本運(yùn)作風(fēng)格叱咤資本市場(chǎng)，同方的資本圖譜也日漸清晰。

　　經(jīng)過(guò)十八年的發(fā)展，清華系控制的上市公司從最初的1家發(fā)展到如今的6家，其所掌控的資產(chǎn)及上市公司營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)近百億元。清華控股的官方數(shù)據(jù)顯示，截至 2014年年底，清華控股合并報(bào)表總資產(chǎn)達(dá)1425億元，凈資產(chǎn)498億元，總收入604億元，利潤(rùn)總額33.9億元。

　　而紫光系以其 “猛虎式”的并購(gòu)風(fēng)格在資本市場(chǎng)成為焦點(diǎn)，今年以來(lái)在資本市場(chǎng)上的總體投資額就已超1600億元，遠(yuǎn)超清華系旗下其他各資本系，而如今三派系之間的交叉運(yùn) 作更讓人眼花繚亂。你很難說(shuō)哪個(gè)更優(yōu)秀，因?yàn)槲磥?lái)他們或在某些產(chǎn)業(yè)鏈中或?yàn)榱四撤N為了某個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略性規(guī)劃融為一體。

　　在同趙偉國(guó)來(lái)到 紫光的6年時(shí)間里，紫光集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模從13億元增長(zhǎng)到今年年底的近千億元，收入從3億元增加到500億元，凈資產(chǎn)從2億元增加到350億元，利潤(rùn)40億 元。其野心還在不斷擴(kuò)大，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，預(yù)計(jì)紫光系明年資產(chǎn)規(guī)模會(huì)到2000億元，收入達(dá)千億，利潤(rùn)也在百億元左右。目前紫光系旗下有四家上市公司，總市 值在約5000億元。

　　與紫光有著千絲萬(wàn)縷關(guān)系的同方系，早期專(zhuān)注在技術(shù)基礎(chǔ)上尋資本，在計(jì)算機(jī)、數(shù)字城市、軍工等領(lǐng)域以較穩(wěn)的勢(shì)頭發(fā)展，然而近年來(lái)其也將很大一部分精力放在了存儲(chǔ)市場(chǎng)，對(duì)海外市場(chǎng)虎視眈眈。通過(guò)與紫光的重組，同方系的規(guī)模亦呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　新起之秀的啟迪系在對(duì)環(huán)保領(lǐng)域表現(xiàn)濃厚興趣之外，與各地政府建立了更為融洽的關(guān)系。并先后在今年4月份和6月份掀起兩場(chǎng)資本運(yùn)作，其曾攜手清華控股斥資 70億元收購(gòu)環(huán)保類(lèi)上市公司桑德環(huán)境同時(shí)以2.38億港元入股香港錦恒汽車(chē)安全，鋪設(shè)海外平臺(tái)，全速打造“孵化+投資+并購(gòu)”模式。

　　在高速擴(kuò)張和整合中，同方系、紫光系、啟迪系就形成了清華系的三大派系，各自為政但又相互制約，如今更是加速滲透進(jìn)程，除了在業(yè)務(wù)上布局多有重合，交叉持股、資產(chǎn)重組頻發(fā)頻繁。

　　在資本層面，同方股份旗下子公司通過(guò)參與定增入股紫光股份，而紫光集團(tuán)則持有同方股份2.35%股權(quán)，啟迪控股又持有紫光股份12%股權(quán)。此外，三方合 資公司不斷落地。在資產(chǎn)上，同方國(guó)芯近來(lái)頻頻插足主要集中在紫光集團(tuán)的集成電路產(chǎn)業(yè)，從而在存儲(chǔ)器芯片領(lǐng)域形成戰(zhàn)略布局。而啟迪系再通過(guò)收編桑德環(huán)境，集 中火力在環(huán)保產(chǎn)業(yè)，與同方系旗下的同方環(huán)境、龍江環(huán)保等環(huán)保資產(chǎn)，在業(yè)務(wù)布局上有著極大的相似之處。

　　而清華系中所有上市公司，成為這 一一場(chǎng)并購(gòu)的有力武器。目前，清華系旗下的直接控股或間接參股共14家上市公司，包括同方股份、誠(chéng)志股份、紫光股份、同方國(guó)芯、*ST古漢、中文在線(xiàn)等 10家A股公司，以及同方友友等3家港股公司，和500彩票網(wǎng)1家美股公司。他們大多在今年成為過(guò)資本市場(chǎng)上的亮點(diǎn)。

　　如今，從最早的博弈，到交叉、組合、協(xié)作，清華系下三派如今呈現(xiàn)前所未有的大融合。

　　正如趙偉國(guó)早年前在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)所說(shuō)：“在清華系，一切皆有可能，只要符合我們長(zhǎng)足發(fā)展規(guī)劃，在資本市場(chǎng)的并購(gòu)要不惜代價(jià)。”正是在資本 和產(chǎn)業(yè)布局上，三派系的屢見(jiàn)重合和明顯的競(jìng)合態(tài)勢(shì)，讓清華系加速了整合的步伐。如今，以并購(gòu)為手段，清華系的發(fā)展勢(shì)頭不可同日而語(yǔ)。

　　不同于其他高校資本系像流星一樣的轉(zhuǎn)瞬即逝，清華系以其獨(dú)特的操作手法啊，成為僅存不多的高校企業(yè)在資本市場(chǎng)運(yùn)作的最大黑馬。

　　清華系也因頗為精彩的運(yùn)作在資本市場(chǎng)創(chuàng)造多個(gè)第一，資本市場(chǎng)的歷史上，清華系有著不可磨滅的印記。清華同方兼并魯穎電子是我國(guó)證券市場(chǎng)第一例通過(guò)換股進(jìn)行的吸收合并；誠(chéng)志股份是第一例成功的分拆上市；2000年12月份清華同方增發(fā)新股價(jià)格，創(chuàng)下了增發(fā)第一高價(jià)。

　　“整個(gè)清華系的重組和整合的過(guò)程，是厘清也是利益博弈的過(guò)程。未來(lái)清華系的重整還將繼續(xù)，其同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍然存在亟待解決，各派系之間的沖突和利益之爭(zhēng)能否 處理穩(wěn)妥是整合的關(guān)鍵。從內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、制衡到產(chǎn)業(yè)重組、協(xié)同，清華系各平臺(tái)的市場(chǎng)化運(yùn)作將持續(xù)滲透，相互的融合成為大勢(shì)所趨。清華系有優(yōu)秀的資源和品牌價(jià) 值，如今在并購(gòu)中才能得到最大發(fā)揮，清華系正試圖通過(guò)不斷的外部并購(gòu)和內(nèi)部整合，以資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式擴(kuò)大這一價(jià)值?！币晃谎芯扛咝Ｖ亟M的專(zhuān)家表示。

　　天量定增意義深遠(yuǎn)！

　　如今你所見(jiàn)到的趙偉國(guó)與當(dāng)初的他截然不同，那時(shí)他更多的是去思考，而如今更多的是行動(dòng)。

　　還記得在三年前，在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者的專(zhuān)訪(fǎng)中，趙偉國(guó)說(shuō)：“不久后，紫光會(huì)有一些變化?！贝撕螅瞎庀稻驮谫Y本市場(chǎng)接二連三的掀起并購(gòu)巨浪。也許他對(duì)紫光系的在短短兩年時(shí)間在芯片業(yè)就引發(fā)的海嘯的規(guī)劃，從那時(shí)候就早已開(kāi)始。

　　紫光系近來(lái)以其在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的幾次大手筆，讓多數(shù)資本人拍手稱(chēng)奇，成功吸引了資本市場(chǎng)眼球。在其被傳出將以230億美元收購(gòu)美光之前，紫光系已分 別以17.8億美元、9.07億美元私有化全球第三和第四大手機(jī)芯片商展訊與銳迪科，并一舉以23億美元拿下了為了惠普旗下華三通訊51%股權(quán)，為之解決 了“戶(hù)口”問(wèn)題。近日，再以38億美元入股西部數(shù)據(jù)6億美元入股***力成科技，不到兩年的時(shí)間，紫光系在集成電路產(chǎn)業(yè)的頻頻發(fā)力，讓其成為資本市場(chǎng)的存儲(chǔ) 大鱷。而如今同方國(guó)芯向資本市場(chǎng)甩出的百億元定增更是很多清華人想不到的。

　　參與這場(chǎng)“史級(jí)”重組的相關(guān)人士告訴記者：“在整合過(guò)程 中，參與者需要客觀獲得對(duì)公司當(dāng)前的戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)、成本及能力的真實(shí)狀況的自我認(rèn)知。我們的目標(biāo)不是花數(shù)月時(shí)間集中研究公司中心問(wèn)題，而是找到公司若干重要 問(wèn)題的大致答案，并在這一過(guò)程中，了解公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、計(jì)劃與競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、人力資本資產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，這一金額尚可承受?！?/p>

　　值得注意的是，此次定增除了規(guī)模史無(wú)前例，更為引發(fā)熱議的是其并不向二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)募集，而是大股東及相關(guān)進(jìn)行全額認(rèn)購(gòu)。而小螞蟻能否推動(dòng)大象，背后的受益者是誰(shuí)，當(dāng)然成為這場(chǎng)史級(jí)并購(gòu)的最大懸念。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，此次并購(gòu)對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)影響重大，將擴(kuò)大同方國(guó)芯芯片生產(chǎn)規(guī)模及生產(chǎn)水平，促進(jìn)國(guó)產(chǎn)芯片的進(jìn)一步發(fā)展，加快我國(guó)本土芯片走出去步伐，同時(shí)也將推動(dòng) 芯片下游產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，降低下游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本。與此同時(shí)，此次并購(gòu)促進(jìn)資本市場(chǎng)加快資本流動(dòng)，推動(dòng)企業(yè)、個(gè)人資本投資，讓資本市場(chǎng)更為活躍。

　　清華系在資本市場(chǎng)通常是更傾向于遵循國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，以全球視野審視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的邏輯，同時(shí)圍繞科技創(chuàng)新展開(kāi)一系列的資本運(yùn)作，推動(dòng)產(chǎn)融互動(dòng)和跨界融合的路徑發(fā)展。事實(shí)證明，只有將產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本運(yùn)作相結(jié)合，才能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)以及資本市場(chǎng)共同發(fā)展。