背景

工信部于12月15日公告許可了兩款搭載 L3 級(jí)有條件自動(dòng)駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品準(zhǔn)入申請(qǐng)，我國(guó) L3 級(jí)自動(dòng)駕駛從測(cè)試階段邁入商業(yè)化應(yīng)用階段 。

汽車智能化跨入成長(zhǎng)期

汽車智能化正從導(dǎo)入期跨入成長(zhǎng)期 ，智能汽車是顛覆式革新 ，本質(zhì)是供給創(chuàng)造需求 。電動(dòng)化滲透率超過(guò)50%后 ，智能化將成為車企的 “生存項(xiàng) ”。預(yù)計(jì)到 2030 年 ，中 國(guó) 市場(chǎng)智能汽車銷量將超 3000 萬(wàn)輛 。L2+及以上高階智駕滲透率預(yù)計(jì)從 2026 年起加速提升 ，L4/L5 可能在2027-2028 年取得實(shí)質(zhì) 突破 。 特斯拉引領(lǐng) ， 國(guó)內(nèi)小鵬 、 華為等緊隨并創(chuàng)新 。 高階智駕技術(shù)路線持續(xù)演進(jìn)：規(guī)則驅(qū)動(dòng) → 感知端 AI 化(BEV+Transformer) → 端到端控制 → 具身智能 。智能化體驗(yàn)將重新定義汽車價(jià)值 ，激發(fā)并引領(lǐng)消費(fèi)需求。

上游零部件： 算力筑基礎(chǔ) ，功能創(chuàng)增量

域控制器是軟硬件解耦 、 實(shí)現(xiàn)軟件定義汽車的關(guān)鍵 ，而智駕域和座艙域是核心 ，未來(lái)向跨域融合艙駕一體發(fā)展 。 同 時(shí) ，智能化推高了對(duì)智駕和座艙算力的 需求 ， 高算力 SoC 成為新品核心配置 。 此外 ，線控底盤(pán)是實(shí)現(xiàn) L3+ 高階智駕的關(guān)鍵執(zhí)行層硬件基礎(chǔ) 。 最終 ，座艙成為用戶感知體驗(yàn)中 心 ，置于其中的 HUD 等增量功能配置率將因差異化體驗(yàn)需求的擴(kuò)大而提升 。智能化創(chuàng)造增量需求 ，零部件國(guó)際巨頭全棧布局 ，本土企業(yè)通過(guò)技術(shù)迭代和靈活合作模式實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代 。

中游整車： 跨界新造車廠商引領(lǐng)并受益智能化

新能源市場(chǎng)頭部集中( CR10 約 65.5%) ，20 萬(wàn)元以上價(jià)格區(qū)間是智能化主戰(zhàn)場(chǎng)，10-20 萬(wàn)元區(qū)間是潛力市場(chǎng)。特斯拉引領(lǐng)純視覺(jué)+端到端技術(shù)路線 ，追求極致效率和數(shù)據(jù)閉環(huán) 。華為賦能車企 ，提供從零部件到HI 模式再到智選車的全方位合作模式，幫助合作車企快速提升產(chǎn)品力?？缃缧聞?shì)力廠商普遍采用全棧自研構(gòu)建核心壁壘 ，是智能化變革最積極的推動(dòng)者和受益者。

下游營(yíng)運(yùn)： 智能化催生 Robotaxi 等新商業(yè)模式

智慧出行正從 “人力驅(qū)動(dòng) ” 向 “技術(shù)驅(qū)動(dòng) ”轉(zhuǎn)型 ，Robotaxi 是顛覆性方向 。 高階智駕技術(shù)成熟 、政策試點(diǎn)放開(kāi) 、規(guī)模效應(yīng)降本將驅(qū)動(dòng)商業(yè)化 。預(yù)計(jì) 2030 年 Robotaxi 在中國(guó)智慧出行中的滲透率將超過(guò) 30%，相關(guān)車隊(duì)銷售及維修市場(chǎng)規(guī)模較大 。兼具高階智駕解決方案和整車量產(chǎn)能力的車企或有優(yōu)勢(shì) 。

投資建議

預(yù)計(jì) 2026 年是汽車高階智駕技術(shù)成熟度、政策法規(guī)、 用戶接受度與商業(yè)模式共同突破的窗口 。看好具備算法 、 芯片 、數(shù)據(jù)閉環(huán)等全棧自研能力的頭部車企或最直接受益于智能化價(jià)值提升;看好在域控制器、算力芯片 、 線控底盤(pán)、HUD 等高增長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域有技術(shù)優(yōu)勢(shì) ，能從單一部件升級(jí)為系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商的零部件公司;Robotaxi 商業(yè)化進(jìn)程或利好高階智駕方案領(lǐng)先的車企及解決方案提供商。

相關(guān)公司

比亞迪(002594) ：作為新能源汽車領(lǐng)軍企業(yè) ， 比亞迪通過(guò)璇璣智能化架構(gòu)融合電動(dòng)化與智能化 ，推出 L2 級(jí)智能駕駛輔助系統(tǒng) DiPilot 及易三方泊車等功能 ，并與華為 、地平線等合作開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛芯片和解決方案。

長(zhǎng)城汽車(601633)：專注于智能駕駛系統(tǒng)研發(fā)，其 Coffee Pilot Ultra具備全場(chǎng)景 NOA 能力 ，城市 NOH 輔助駕駛已規(guī)?；涞?，并在智能座艙和智能服務(wù)領(lǐng)域全面布局。

德賽西威(002920)：國(guó)內(nèi)汽車電子自主品牌龍頭 ，業(yè)務(wù)聚焦智能座艙、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務(wù) ，提供 IPU01-IPU04 域控制器 、智能泊車系統(tǒng)等產(chǎn)品 ，基于英偉達(dá) Orin 芯片的 L3 級(jí)域控制器已量產(chǎn) ，配套小鵬 、理想等車企 。2中科創(chuàng)達(dá)(300496) ：專注于智能駕駛軟件平臺(tái)和工具鏈研發(fā) ，推出面向中央計(jì)算的“ 滴水 OS ”操作系統(tǒng) ，布局智能座艙到 自動(dòng)駕駛領(lǐng)域 ，并與高通 、立訊精密等成立合資公司開(kāi)發(fā)智能駕駛域控器。

四維圖新(002405) ： 國(guó)內(nèi)高精度地圖市占率領(lǐng)先 ，覆蓋全國(guó)高速及主要城市道路，為百度 Apollo、華為等提供數(shù)據(jù)支持，并推進(jìn)“ 智能汽車大腦 ”戰(zhàn)略 ，產(chǎn)品包括輕量版領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng) NOP Lite。

參考資料：20251231-愛(ài)建證券-智能汽車產(chǎn)業(yè)深度研究：L3車型產(chǎn)品準(zhǔn)入 ， 智能汽車發(fā)展加速

免責(zé)聲明：以上信息出自匯陽(yáng)研究部，內(nèi)容不做具體操作指導(dǎo)，客戶亦不應(yīng)將其作為投資決策的唯一參考因素。據(jù)此買入，責(zé)任自負(fù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

審核編輯 黃宇