精密電子制造行業(yè)存在較大機(jī)會(huì)

　　有資深業(yè)內(nèi)人士指出，從目前的情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)仍在下降的過(guò)程中尋底，在衰退和滯脹的過(guò)程中來(lái)回?fù)u擺，較難找到一個(gè)特別明顯的上升過(guò)程。傳統(tǒng)的周期性行業(yè)很難再重現(xiàn)過(guò)去10年的輝煌，而以滿足人民生活水平提高，生產(chǎn)效率提高的行業(yè)和公司，將有較大的發(fā)展機(jī)會(huì)?！拔磥?lái)10年中國(guó)將成為全球電子制造轉(zhuǎn)移的主要承接國(guó)，從過(guò)去幾年蘋(píng)果、三星等大企業(yè)的訂單分配來(lái)看，這一趨勢(shì)十分明顯，因此中國(guó)的制造業(yè)尤其是精密電子制造的龍頭企業(yè)仍然存在較大的投資機(jī)會(huì)。”

　　而對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈投資更成為關(guān)注焦點(diǎn)?！疤O(píng)果是利潤(rùn)最好的公司之一，它也是全球市值最大的公司，占據(jù)了手機(jī)行業(yè)利潤(rùn)的一半以上，中國(guó)有一部分非常優(yōu)秀的企業(yè)也進(jìn)入到了蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈中。雖然我們是因?yàn)樘O(píng)果而關(guān)注整個(gè)行業(yè)，但更關(guān)注的是整個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)品的升級(jí)換代。”

　　在對(duì)科技板塊進(jìn)行了深入研究篩選的基礎(chǔ)上，目前業(yè)內(nèi)已經(jīng)將焦點(diǎn)集中到蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈和中國(guó)電子制造業(yè)這兩個(gè)亮點(diǎn)：“此次iPhone5的發(fā)布讓我們看到了手機(jī)硬件升級(jí)和革新的速度仍然在不斷加快。在這個(gè)背景下，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈并未進(jìn)入到傳統(tǒng)手機(jī)產(chǎn)業(yè)那種相對(duì)穩(wěn)定和固化的階段，仍然堅(jiān)定看好產(chǎn)業(yè)鏈變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，特別是新進(jìn)入蘋(píng)果供應(yīng)體系的A股電子企業(yè)?！?/p>

　　此外，值得注意的還有電子信息行業(yè)?！半娮有畔⑿袠I(yè)是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一?！遍L(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王克玉表示，“該產(chǎn)業(yè)契合中國(guó)市場(chǎng)的新興消費(fèi)理念和市場(chǎng)需求，電子信息產(chǎn)業(yè)中的諸多領(lǐng)域，比如云計(jì)算、GIS+GPS，移動(dòng)智能終端、移動(dòng)支付和LED等子行業(yè)，具備長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)和投資價(jià)值?！?/p>

　　王克玉認(rèn)為，近5年是國(guó)內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)跨越發(fā)展的時(shí)期，相比于2006年前整個(gè)板塊同損同益的全行業(yè)驅(qū)動(dòng)模式，目前的TMT產(chǎn)業(yè)的多樣化得到增強(qiáng)，上市公司的相關(guān)性減少，因此即便在宏觀經(jīng)濟(jì)或者整體行業(yè)景氣度不高的前提下，也依然能找到表現(xiàn)優(yōu)異的子行業(yè)?！耙环矫媸艿较掳肽晷庐a(chǎn)品推出的拉動(dòng)，電子行業(yè)的出貨量將有明顯的回升，產(chǎn)品價(jià)格的下降趨勢(shì)將得到一定的緩解，從而改善行業(yè)的盈利能力。另一方面，隨著國(guó)家相關(guān)政策的推出，信息服務(wù)行業(yè)的公司的收入和盈利增長(zhǎng)會(huì)體現(xiàn)出很強(qiáng)的穩(wěn)定性。”

　　回歸“價(jià)值投資”

　　實(shí)際上，不僅僅是iPhone5這一款產(chǎn)品，蘋(píng)果公司近幾年推出的產(chǎn)品iPhone4、iPhone4S、iPad3等等，都受到了消費(fèi)者的熱烈反饋。與其超卓的創(chuàng)新能力以及品牌效應(yīng)相匹配的，蘋(píng)果公司已經(jīng)成為全球市值最高的公司。

　　目前，雖然已經(jīng)有部分A股上市公司擠進(jìn)了蘋(píng)果公司的供應(yīng)鏈，但他們中的大多數(shù)仍然處于供應(yīng)鏈的底端，甚至是通過(guò)更高級(jí)的加工商才間接與蘋(píng)果公司建立了聯(lián)系。在二級(jí)市場(chǎng)上，這些與蘋(píng)果公司沾上邊的公司也廣受投資者追捧，他們儼然成了蘋(píng)果公司在A股市場(chǎng)上的影子。

　　這些影子公司的股價(jià)隨著蘋(píng)果公司每種新產(chǎn)品的推出而波動(dòng)，反觀蘋(píng)果公司的股價(jià)，從2008年底至2009年初，約100美元/股的價(jià)格起步，至今已經(jīng)達(dá)到660美元/股的價(jià)格，其間走勢(shì)一直呈現(xiàn)較為平滑的上升曲線。

　　這是品牌和創(chuàng)新的力量。而在A股公司里，稱(chēng)得上有品牌效應(yīng)的大多是酒類(lèi)公司，特別是白酒。這樣的品牌雖然也有很高的知名度和用戶(hù)黏性，同時(shí)帶來(lái)充沛的現(xiàn)金流，但它作為一種傳統(tǒng)消費(fèi)品，與創(chuàng)新的關(guān)聯(lián)度較低。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)迫切需要轉(zhuǎn)型升級(jí)的環(huán)境中，這類(lèi)公司的示范價(jià)值并不大。

　　事實(shí)上，無(wú)論有多少公司擠入蘋(píng)果公司的供應(yīng)鏈，都不能證明中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的成功。因?yàn)槟莾H僅是在低端加工業(yè)的基礎(chǔ)上走向高端代工，依然無(wú)法擺脫產(chǎn)業(yè)鏈中最為弱勢(shì)的局面。如果有一天，蘋(píng)果公司開(kāi)始面對(duì)來(lái)自中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，才能表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　當(dāng)然，投資者仍然要關(guān)注那些受益于蘋(píng)果公司的A股上市公司，蘋(píng)果產(chǎn)品的成功將間接為這些公司的股東帶來(lái)利益。同時(shí)，投資者也應(yīng)該給予A股公司更大的壓力和更多的時(shí)間，摒棄劣質(zhì)公司的炒作，回歸到價(jià)值投資的角度上來(lái)。

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