資本泡沫不過(guò)是導(dǎo)火索。目前困境的根源，恰在于比亞迪16年來(lái)攻城略地的商業(yè)模式。

　　無(wú)可否認(rèn)，王傳福具有罕見(jiàn)的商業(yè)洞察力，鮮有人敢于不斷地以高成本下注一個(gè)又一個(gè)陌生行業(yè)。王以橫跨三個(gè)行業(yè)的方式，締造了一個(gè)令世界為之側(cè)目的超級(jí)公司。在“股神效應(yīng)”推助新能源戰(zhàn)略之前，比亞迪用8年時(shí)間成為全球第二大充電電池生產(chǎn)商，進(jìn)入汽車業(yè)3年后又一度成為增長(zhǎng)最快的自主汽車企業(yè)。一個(gè)中國(guó)商業(yè)史上的異數(shù)就此誕生—電池業(yè)，汽車業(yè)與新能源產(chǎn)業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上環(huán)環(huán)入扣，且均以垂直整合模式保持低成本優(yōu)勢(shì)。如果不是成功來(lái)得過(guò)快，比亞迪或許可以繼續(xù)依賴這種從電池業(yè)汲取的經(jīng)營(yíng)思路。但無(wú)奈，太多變故超出了王傳福的經(jīng)驗(yàn)和預(yù)期。

　　細(xì)節(jié)上，王低估了某些行業(yè)核心技術(shù)的突破難度。以電池為例，目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)對(duì)單體電池的完整評(píng)估體系，更毋庸再提數(shù)百個(gè)串聯(lián)電池組。以下冰冷的數(shù)字或可佐證這一點(diǎn)。國(guó)內(nèi)目前動(dòng)力電池生產(chǎn)中最為核心的涂布工序Cpk（制程能力指數(shù)，該值越高意味著該工序的成品率和一致性越高））值均在1.33以下， 而日韓企業(yè)涂布工序可以達(dá)到2.0以上；日韓企業(yè)正極Cpk值多在3.6以上，中國(guó)僅為1.33。國(guó)外涂布工序的精度誤差能控制1微米內(nèi)，而國(guó)內(nèi)則為8微米。此外，日韓企業(yè)動(dòng)力電池配組率超過(guò)90%， 而國(guó)內(nèi)目前僅為70~80%。以型號(hào)為18650動(dòng)力電池為例，日韓企業(yè)不用篩選即可保證一致性，而中國(guó)尚無(wú)一家達(dá)到此類水平。北方車輛研究所動(dòng)力電池測(cè)試中心的一名測(cè)試工程師稱目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池的質(zhì)量遠(yuǎn)未達(dá)到量產(chǎn)的水平?！芭c日韓的差距并非一點(diǎn)點(diǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)環(huán)境遠(yuǎn)不樂(lè)觀?！痹撊耸空f(shuō)。

　　但更重要的是，王失去了對(duì)新行業(yè)應(yīng)有的審視與判斷。電動(dòng)汽車與石油市場(chǎng)有一枯一榮的關(guān)系。和近年來(lái)輿論倡導(dǎo)的相反，油價(jià)較2008年有大幅下跌。“電動(dòng)汽車并非剛性需求，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性石油短缺恐慌，就不會(huì)有大面積的個(gè)人需求用戶?！?天奈科技有限公司營(yíng)運(yùn)副總裁、原力神副總裁許剛對(duì)本刊說(shuō)。

　　自2007年，王傳福宣布比亞迪要成為2015年中國(guó)第一、2025年世界第一的目標(biāo)后，整個(gè)公司便被高速成長(zhǎng)所帶來(lái)的樂(lè)觀氛圍所籠罩。就在今年年初，積重難返的信號(hào)初顯，王傳福仍在公司內(nèi)部重申這一震驚全球的目標(biāo)。

　　作為一個(gè)頗具個(gè)人英雄色彩的企業(yè)家，王傳福商業(yè)嗅覺(jué)的實(shí)質(zhì)性退化始于2008年，彼時(shí)比亞迪的跨行業(yè)布局尚在巔峰。比亞迪緣何在眩暈狀態(tài)下自我迷失？

　　迷失

　　2008年，過(guò)分樂(lè)觀的氣息彌漫在比亞迪公司內(nèi)部。雖然比亞迪出現(xiàn)單車?yán)麧?rùn)下降以及庫(kù)存問(wèn)題，但幾乎無(wú)人為此憂心忡忡。比亞迪內(nèi)部提出所謂的“三大產(chǎn)業(yè)群”—汽車事業(yè)部提出“四網(wǎng)千店百萬(wàn)臺(tái)”，IT代工部門則聲稱要和富士康爭(zhēng)奪代工市場(chǎng)，新能源事業(yè)部則強(qiáng)調(diào)太陽(yáng)能利潤(rùn)率比販毒還高。

　　在比亞迪深圳坪山工廠的西北角，一座由兩棟別墅組成的“未來(lái)村”完全利用太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電，并通過(guò)一座由110塊磷酸鐵鋰電池組成的1000KW儲(chǔ)能電站，穩(wěn)定地供應(yīng)著整個(gè)“未來(lái)村”的用電。比亞迪內(nèi)部人將其概括為“硅鐵戰(zhàn)略”，這項(xiàng)頗具想象力戰(zhàn)略，其理論基礎(chǔ)是鐵是地球儲(chǔ)量最大的金屬，硅是全球儲(chǔ)量最大的非金屬，二者大規(guī)模應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)人類能源戰(zhàn)略的徹底改變。王為此拿出的殺手锏是電動(dòng)車、儲(chǔ)能電站和太陽(yáng)能，橫貫其間的則是王所宣稱的電池技術(shù)。

　　知情者回憶稱，王傳福曾在2008年召開(kāi)高層會(huì)議，將2009年比亞迪的戰(zhàn)略方向確定為新能源，包括LED，光伏發(fā)電等。王希望比亞迪能夠基于磷酸鐵鋰電池技術(shù)儲(chǔ)備，達(dá)到對(duì)電網(wǎng)移峰填谷、平滑負(fù)荷曲線的目的，形成對(duì)電網(wǎng)的有力支撐。當(dāng)年9 月，在王的力推下，比亞迪建成了2 個(gè)電池儲(chǔ)能試驗(yàn)電站。據(jù)悉，比亞迪當(dāng)年對(duì)新能源的投資就高達(dá)20億元人民幣，隨后的一年只多不少。

　　另一項(xiàng)驚人舉措是進(jìn)入太陽(yáng)能領(lǐng)域，在王的設(shè)想中，比亞迪應(yīng)該購(gòu)買硅礦自己開(kāi)采提取單晶硅制作太陽(yáng)能電池，目標(biāo)是將沙漠無(wú)人區(qū)變?yōu)樘?yáng)能發(fā)電站?！白屖裁椿痣?、水電、核電都見(jiàn)鬼去吧！”王傳福在內(nèi)部曾豪情萬(wàn)丈地說(shuō)。