新能源汽車市場(chǎng)氣候漸成，資本巨頭搶籌，車企與電池企業(yè)加速深度綁定。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近日，寧德時(shí)代（300750.SZ）披露定增募資197億被39家機(jī)構(gòu)和個(gè)人搶籌，總共申購(gòu)金額超過(guò)千億元；7月21日，悄然成立新能源產(chǎn)業(yè)投資有限公司；新能源三期預(yù)計(jì)9月投產(chǎn)，年產(chǎn)值550億元，寧德時(shí)代有望首次實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能產(chǎn)品規(guī)模量產(chǎn)。

此次定增進(jìn)一步穩(wěn)固了寧德時(shí)代動(dòng)力電池領(lǐng)域霸主的地位，凸顯出優(yōu)質(zhì)動(dòng)力電池產(chǎn)能的稀缺性。

與此同時(shí)，新能源汽車高速增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力電池市場(chǎng)同步增長(zhǎng)。招商銀行研究院分析指出，預(yù)計(jì)2022年動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)860億元，約為2019年規(guī)模的1.2倍。

汽車觀察員肖紅認(rèn)為，汽車行業(yè)外資股進(jìn)一步放開(kāi)，電動(dòng)汽車一系列政策利好，中國(guó)新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)健全，新能源汽車板塊估值將會(huì)持續(xù)提升。

寧德時(shí)代受資本追捧

受益于新能源汽車市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，寧德時(shí)代迅速崛起，成為國(guó)內(nèi)電池行業(yè)龍頭，裝機(jī)量連續(xù)3年位居全球第一。

夯實(shí)的核心壁壘成為資本和機(jī)構(gòu)搶籌的原因。據(jù)披露，7月18日，寧德時(shí)代非公開(kāi)發(fā)布發(fā)行股票募集資金總額196.18億元。本次定增發(fā)行共有38家投資者參與申購(gòu)，總共申購(gòu)金額超過(guò)千億元。最終9家機(jī)構(gòu)成功獲配。

從申購(gòu)機(jī)構(gòu)看，產(chǎn)業(yè)資本主要有本田、西藏鴻商（股東為洛陽(yáng)鉬業(yè)背景）、上汽頎臻（上汽控股）、西藏旭贏（鄭州宇通100%控股），最終本田成功認(rèn)購(gòu)37億元，占總配售金額約19%。

海外資本市場(chǎng)，以高瓴資本、UBS、JPMorgan等牽頭的海外資本也積極伸出橄欖枝，最終高瓴資本認(rèn)購(gòu)100億元，新晉成為寧德時(shí)代第九大股東，占總額約51%；其他海外資本UBS、JPMorgan合計(jì)認(rèn)購(gòu)25.6億，占總配售額13%。

國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，包括葛衛(wèi)東、黃曉明、泰康資管、匯添富基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金、大成基金、中歐基金、財(cái)通基金、紅塔證券等參與申購(gòu)，但最終太平資產(chǎn)、北信瑞豐、國(guó)泰君安等合計(jì)認(rèn)購(gòu)34.3億元，占總額17.4%。

值得注意的是，此次配售股價(jià)為161元，相較于申購(gòu)報(bào)價(jià)日（2020年7月6日）前20個(gè)交易日均價(jià)163.81元的98.28%，但與去年寧德時(shí)代股價(jià)相比，申報(bào)價(jià)無(wú)疑處于高位。

公告顯示，寧德時(shí)代本次定增的197億元將用于：湖西基地項(xiàng)目擴(kuò)建（40億元）、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能項(xiàng)目三期（55億元）、四川基地項(xiàng)目一期（30億元）、電化學(xué)儲(chǔ)能前沿技術(shù)儲(chǔ)備研發(fā)項(xiàng)目（20億元）以及補(bǔ)充流動(dòng)資金（52億元）。

對(duì)于此次定增受資本青睞，東吳證券表示，從申報(bào)報(bào)價(jià)情況來(lái)看，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈以及國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)均對(duì)公司表現(xiàn)出極高的長(zhǎng)期認(rèn)可度。開(kāi)源證券表示，高瓴資本主張價(jià)值投資，此前投資主要聚焦于互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、消費(fèi)等具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的領(lǐng)域。此次重倉(cāng)寧德時(shí)代表明其看好未來(lái)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的高成長(zhǎng)性。

千億動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模將至

機(jī)構(gòu)投資代表對(duì)行業(yè)未來(lái)的預(yù)期判斷，動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模將至千億。

電動(dòng)化大趨勢(shì)下，動(dòng)力電池占電動(dòng)車成本高達(dá)40%，新能源汽車高速增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力電池市場(chǎng)同步增長(zhǎng)。

據(jù)Marklines統(tǒng)計(jì)，全球新能源汽車銷量由2013年的15萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2019年的221萬(wàn)輛，全球動(dòng)力電池出貨量隨之從2013年的13.8GWh增長(zhǎng)到2019年的116.6GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43%。

招商銀行研究院數(shù)據(jù)指出，結(jié)合新能源汽車銷量和單車帶電量，裝機(jī)比（動(dòng)力電池裝機(jī)量瓦數(shù)/動(dòng)力電池出貨量瓦數(shù)）按近兩年平均值87%計(jì)，預(yù)計(jì)2020年動(dòng)力電池出貨量約為70.8GWh，預(yù)計(jì)2022年動(dòng)力電池出貨量有望達(dá)到120GWh，未來(lái)兩年的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為30.0%。預(yù)計(jì)2022年動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)860億元，約為2019年規(guī)模的1.2倍，未來(lái)有一定增量空間。

寧德時(shí)代作為國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池第一梯隊(duì)，優(yōu)質(zhì)電池產(chǎn)能成為稀缺資源。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代市場(chǎng)占有率從2018年41.2%增長(zhǎng)至2019年51.8%，裝機(jī)量32.3GWh，同比增長(zhǎng)37.4%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均，連續(xù)三年成為全球銷量最大的動(dòng)力電池企業(yè)。

今年上半年受疫情影響，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量為8.64GWh，較去年同期13.64GWh下降36.7%。但其市場(chǎng)份額仍占到了市場(chǎng)總額的49.5%。

多家券商研報(bào)分析一致認(rèn)為，全球電動(dòng)化勢(shì)不可擋，此次定增進(jìn)一步穩(wěn)固了寧德時(shí)代動(dòng)力電池領(lǐng)域霸主的地位，凸顯出優(yōu)質(zhì)動(dòng)力電池產(chǎn)能的稀缺性。

財(cái)信證券指出，新能源化勢(shì)不可擋，寧德時(shí)代有望更進(jìn)一步。

國(guó)內(nèi)方面，新能源補(bǔ)貼政策延緩，短期繼續(xù)護(hù)航，同時(shí)雙積分政策托底未來(lái)新能源車市場(chǎng)的發(fā)展。國(guó)外方面，傳統(tǒng)歐洲車企電動(dòng)化最為積極，美國(guó)和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家也在跟進(jìn)。公司海外客戶包括特斯拉、寶馬、大眾、日產(chǎn)、通用、本田和戴姆勒等，訂單位居全球第一梯隊(duì)。

此外，本田提出5年內(nèi)將承諾持有股份，維持長(zhǎng)期的友好合作。本田規(guī)劃2025年底之前將會(huì)在中國(guó)推出超過(guò)20款電動(dòng)車。此前2019年2月，寧德時(shí)代與本田曾簽署合作協(xié)議，計(jì)劃到2027年前寧德向本田供應(yīng)56gwh電池。

除了寧德時(shí)代，還有多家中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)在全球嶄露頭角。智研咨詢統(tǒng)計(jì)，在2019年度全球動(dòng)力電池出貨量排名前10的企業(yè)中，中國(guó)企業(yè)有5家，分別是寧德時(shí)代、比亞迪、遠(yuǎn)景AESC、國(guó)軒高科和力神電池。另有2家日本企業(yè)和3家韓國(guó)企業(yè)。這10家企業(yè)占據(jù)全球85%的市場(chǎng)份額。

值得注意的是，近期跨國(guó)車企紛紛與中國(guó)汽車動(dòng)力電池供應(yīng)商綁定。5月28日，大眾汽車（中國(guó)）投資有限公司收購(gòu)國(guó)軒高科26.47%的股份，成為第一大股東。7月3日，梅賽德斯-奔馳宣布與孚能科技（贛州）有限公司深化戰(zhàn)略合作，并收購(gòu)了孚能科技3%的股份。

汽車觀察員肖紅認(rèn)為，汽車行業(yè)外資股進(jìn)一步放開(kāi)，電動(dòng)汽車一系列政策利好，中國(guó)新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)健全，已成為全球最重要的動(dòng)力電池生產(chǎn)和制造國(guó)家。此時(shí)，海外資本深度綁定中國(guó)電池工廠，重在保障供應(yīng)鏈安全，搶占鋰電池市場(chǎng)高地。隨著海外資本市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)資本對(duì)鋰電池行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭長(zhǎng)期價(jià)值極為看好，新能源汽車板塊估值將會(huì)持續(xù)提升。